国投安信期货-铁矿石周报：情绪悲观但基本面尚可，关注经济数据的边际影响-191014

《国投安信期货-铁矿石周报：情绪悲观但基本面尚可，关注经济数据的边际影响-191014（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-铁矿石周报：情绪悲观但基本面尚可，关注经济数据的边际影响-191014（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行情回顾：截至10月11日，主力I2001合约收盘价658元/吨，较9月27日上升15.5元/吨/2.41%，I2005-2001价差较9月30日上升0.5元至-78/吨。现货方面，普氏指数（62%）收盘价92.65美元/吨，较10月4日下降1.25美元/吨/1.33%；10月11日，港口最便宜可交割品折盘面价783.2元/吨，主力合约贴水125.2元/吨/16.0%。
　　供应方面：澳洲发往中国有所增加；地矿生产尚未完全恢复，但影响较小。截至10月11日，日均疏港上升22.4万吨至309.5万吨；港口矿石库存上升636.6万吨至12670万吨。发货到港方面，截至9月29日当周，澳洲对华发运量1333.7万吨，上升135.6万吨/11%；巴西总发货量665.1万吨，下降20.5万吨/3%；四大矿山总发货量1834.6万吨，上升84.8万吨/5%。北方六港到货量1251万吨，上升376万吨/43%；北方六港预计到货量1165万吨，下降50.4万吨/4%。
　　需求方面：节后多地钢厂迅速复产，库存可用天数迅速回落至节前水平，唐山环保再加严的执行情况有待观察。截至10月11日，全国、唐山高炉开工率64.36、63.04，分别8.14、19.56；截至10月10日，钢厂进口矿库存可用天数下降12天至27天。
　　行情观点：（1）中美谈判积极结果提振市场信心，关注本周经济数据的边际影响。近日中美贸易谈判取得超预期成果，虽然距最终达成尚远，但仍显示出双方积极态度，对宏观市场信心有所提振；应关注本周将的公布社融信贷、三季度经济情况等重要经济数据，部分市场人士预期经济数据可能较为良好，在市场心态仍较悲观，而基本面相对稳健的当下，宏观经济情况可能成为影响市场走势的重要力量。（2）成材供需仍然两旺，后期钢厂仍有补库需求。近期，市场情绪虽然低迷但成材仍然供需两旺，钢厂利润有所回升，唐山限产再次加严执行情况有待观察，虽然钢厂心态仍较谨慎，补库节奏如上周提示的较市场预期缓和，但后期钢厂仍存在阶段性复产补库需求，将对铁矿石形成一定支撑。（3）铁矿石供给相对稳定。近期，澳洲主流矿山检修减少，发运有所增加，但海外总体发运量保持平稳，后期仍应关注力拓检修等事件对供给的阶段性影响；地矿方面，河北、山东等地国产矿生产节后生产逐步恢复，总体影响不大。（4）港口库存有所积累但厂库相对偏低，整体库存平稳，且铁矿石01合约的基差仍远大于黑色系其它品种，将对铁矿石盘面价格形成一定支撑。综合来看，黑色系市场情绪悲观但成材供需两旺，铁矿石大基差下后期仍存在阶段性复产补库需求，短期冲高回落，但后期也不宜过度悲观。关注本周公布宏观经济数据对后期市场走势的影响，仍可考虑I1901-1905收敛后正套，或大幅下跌后轻仓试多机会。
　　风险提示：应防范宏观经济大幅波动，各地环保情况突变，及矿山检修、停产等事件对市场的冲击。