交银国际-中国宏观观察-191015

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　　最主要的加密货币—比特币
　　比特币是目前最主要的加密货币。它基于一个去中心化的对等支付网络，流通过程无须中央管理机构。其概念证明在2009年被提出后，社区迅速成长，截至目前比特币占有整体加密货币市值的主要部分，其价格表现对整体行业影响巨大。用户可以通过商业支付、交易所购买以及“挖矿”来获取比特币。比特币具有支付自由、手续费较低、支付安全性较高的优势。不过，比特币接受度较低以及价格波动剧烈，难以成为一种稳定的支付手段。
　　比特币基于算法，通过一系列复杂计算所产生。根据算法设计原理，比特币的发行速率逐步下降，新产生的比特币数量将逐年减半直到比特币的总数达到2100万个。在比特币的运行模式中，用户的电脑为一个节点，节点电脑的互相连接成共享一个公共账本比特币网络。比特币网络共享一个公共账本，这种不依赖于一个中心服务器、去中心化的公共账本被称之为区块链。交易发生后，由距离较近的“矿工”通过区块链网络向远处传播，由此得到区块链网络的确认从而完成这笔交易。
　　价值来自于用户的信任，而价格由市场供需决定。比特币有数学特性的支持，并不依靠物理特性或者货币发行机构的信用背书。其价值直接来自于用户的信任，而价格由市场供需决定。美元指数走势与市场情绪的变化会影响比特币的价格变动。2018年7月以来黄金与比特币交替出现的负相关性说明市场避险情绪的上行对比特币的投资构成障碍。而强势美元亦会促使比特币的投资趋于谨慎。
　　比特币存在安全隐患，监管仍有较大的改善空间。区块链技术以及其使用的协议和密码学规则为比特币提供技术层面的安全保障。但软件运行的过程仍会存在安全漏洞。黑客的风险亦应当被考虑在内。中国重点关注加密货币的信息特征，以监管信息服务商为手段。此外，反洗钱金融行动特别工作组（FATF）亦通过明确用户信息以打击非法活动。而美国则以金融监管的思路对待加密货币。日本与澳大利亚则对比特币采取较为宽松的政策。