招银国际-招财日报-191016

《招银国际-招财日报-191016（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招银国际-招财日报-191016（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　港股大市展望
　　美股季绩强，恒指再挑战26,700。港股昨日观望气氛浓，恒指收市微跌18点，主板成交回落至757亿港元。昨夜美股则受业绩带动造好，摩通(JPMUS)等企业季绩胜预期，标普500指数升1%。欧盟有官员表示英国脱欧仍有可能达成协议，亦利好市场气氛。今晨约4时半，美国众议院表决通过《香港人权与民主法案》，须交由参议院通过再由总统签署才成为法律。投资者将关注这会否影响中美关系。今日香港特首宣读施政报告，房屋政策是焦点之一。港股之美国预托证券(ADR)升幅温和，预示恒指今日高开不足100点，恒指短期阻力于26,700。
　　每日一股：特步国际(1368 HK)
　　基本因素：体育服装股今年升势凌厉，但龙头安踏(2020 HK)及李宁(2331 HK)之2019及2020年预测市盈率升至平均37倍及30倍，技术上亦已超买，资金开始有转炒落后股之迹象。特步今明两年预测市盈率仅14倍及12倍，较上述同业折让六成。特步今年积极推动多品牌策略，3月公布成立合资公司，于中港澳分销Merrell及Saucony品牌旗下鞋履服装；5月宣布以2.6亿美元现金收购拥有K-Swiss、Palladium及Supra等品牌的公司E-Land。K-Swiss及Palladium分别定位为高档及中档体育时尚，与专业跑步品牌Saucony、高档户外运动品牌Merrell及特步自家的大众市场运动品牌Xtep互补。特步可利用本身于中国的庞大销售网络和供应链资源，推动新收购品牌的销量。另外，特步于8月初签下NBA球星林书豪作代言人，标志进军篮球市场。目前篮球相关产品仅占特步不足1%销售额，比起李宁之大约25%，有很大发展潜力。
　　技术分析：昨日股价急涨一成，以大阳烛突破“小双底”颈线，短期量度目标约5.5元。
　　买入：4.95元目标：5.5元止损：4.5元
　　经济及行业速评
　　内地通胀加快，不影响货币政策。国家统计局公布，9月居民消费价格指数（CPI）同比升3%，高于预期，创近6年新高。猪肉价格升近7成，令CPI上涨约1.65个百分点。9月工业生产者出厂价格指数（PPI）则同比下降1.2%，跌幅较上月扩大，但环比回升。我们认为，CPI升幅加快不会阻碍货币宽松政策，因为扣除猪肉的CPI相对稳定，而PPI疲弱，况且通胀并非目前货币政策的首要考虑。我们估计，四季度CPI同比增速维持于2.8%-3.0%，PPI则料进一步下跌，受需求疲弱及翘尾效应影响。全年CPI / PPI变动料为+2.3% /-0.2%。