中信建投期货-粮油期货投资早报-191016

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　　豆粕
　　期货方面，美豆11月合约震荡整理，下方900、920支撑，上方945、970压力。豆粕2001合约偏多整理，下方2940、2960支撑，上方3000、3040压力。
　　现货方面，周二期货市场涨幅不大，豆粕成交大幅下滑，总成交7.73万吨，其中现货成交6.13万吨，远期基差成交1.6万吨。相比之下，昨日豆粕总成交23.05万吨。
　　消息面上，1）美国全国油籽加工商协会(NOPA)周二公布数据显示，美国9月大豆压榨量远低于预期，且较前月下降9.2%。NOPA报告称，会员企业9月共压榨大豆1.52566亿蒲式耳。这结果远低于8月压榨量的1.68085亿蒲式耳，以及2018年9月压榨星的1.60779亿蒲式耳，低于市场预估均值1.62193亿蒲式耳。
　　综述：隔夜因压榨数据不及预期，美豆滞涨回落7美分至933附近。虽然上周五中美贸易和谈取得进展，中国已经同意在贸易协定的第一阶段采购400到500亿美元的美国农产品，但没有透露具体进口细节，市场对美豆出口预期大幅改善持较谨慎态度，导致美豆反弹动力不足，市场等待周度出口报告指引，若数据不及预期，短线将展开调整。豆粕走高动能在美豆成本传导，关注美豆反弹节奏，此外昨日巴西11月贴水报价下滑至182，也对M01反弹有抑制，短期不过分追高。考虑到节后油厂开机率恢复，现货供应陆续宽松，对近月价格反弹有抑制，15价差反弹高度受限，空仓逢高沽空价差，破120止损。