招商期货-沥青重大行情点评-210924

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行情数据：沥青主力：收盘3254，3.56%；国内原油主力：收盘488.6，2.43%；评论：9月24日沥青期价大幅上涨，主力合约2112涨幅3.56%，主要原因为油价持续上涨及沥青需求边际好转。

本周沥青数据：开工率-2.9%，炼厂库存-2.8%，社会库存-2.7%(隆众)，开工率-2.93%，炼厂库存-1%(卓创)。

国际油价维持强势，对沥青成本端带来支撑，今日华东、华南部分炼厂上调沥青合同价，幅度在50-70元/吨。

山东市场主流成交在2960-3280元/吨，河北年底远期货低价报盘面BU2112-160左右。

山东市场低价报盘有所减少，远期合同报价较昨天小幅上涨。

虽然终端需求稳中增加，但供应端压力犹存，资源相对充裕，短期价格上涨乏力。

受金九银十成品油大涨提振，焦化料与沥青价差长期维持在500-600元/吨之间，炼厂生产焦化积极性或明显高于沥青，未来沥青产量仍有小幅下降的走势。

目前沥青生产现货利润在-220元/吨，即使使用前期进口低价稀释沥青炼厂生产也压成本线，12合约盘面利润亏损120元/吨左右，未来部分炼厂意外停产可能性增加。

但在四季度整体供应过剩及高库存背景下，维持单边及利润均不建议多配观点。