浙商证券-电气设备（泛在）行业专题报告：泛在招标硬件先行，调度、表计随势创新-191018

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　　报告导读
　　国网公司目前已有三个泛在项目公开招标，标志着泛在建设正式起步。本文对国网信息化建设思路及泛在电力物联网的投资进行了讨论，并对调度系统与泛在的结合、电表等量测终端的变化进行了分析。
　　投资要点
　　泛在项目公开招标开启
　　根据统计，目前国网公司对江苏、宁夏、天津市三个泛在项目招标，需求定制化服务器152台、交换机71台、负载均衡器3台、光模块400台、磁盘阵列一套。需求均为信息化硬件设备，且交货周期均在一个季度内，可见今年12月起才是泛在项目信息通讯环节搭建的核心建设期。据泛在建设大纲可知，2021年前的任务重在协同、贯通和平台初步搭建，所以信息化硬件先行是首要条件，预计接下来的国网信息化招标，短期内泛在项目仍将以信息化硬件需求为主。
　　招标需求仍有一定空间
　　国网公司原计划2019年进行4批次信息化设备招标采购，实际中于9月19日新增一批次招标，并将原计划10月下旬的第四批次公告提前至9月30日。从目前已有招标量可见，除去光模块影响外，软件层面招标量下滑明显。据分析无论是招标提前，还是总量有所下滑，反而导致年底前继续新增招标的概率增加。
　　泛在建设中的机遇涌现
　　行业空间通过过往经验及公开信息统计测算，19年至20年空间应在450亿元以上，且2019年计划应在200亿元以上，较过去三年的160亿元至180亿元的水平有了明显提升。调度系统的升级将于泛在建设思路紧密结合：目前国网调度具备系统庞大、数据丰富、处理能力强的特点，调度云已对电网35kV及以上完成全部建模，可在未来对泛在建设提供电网数据服务支撑、信息通信服务支撑等重要作用。量测终端亦将有功能和需求的提升：智能电表为代表的量测终端将在以往电能监测的基础上，增加新的泛在功能。2020年有望正式推广新一代智能电表，且单体表计价值量有望提升50%以上，行业将迎来量价齐升的局面。
　　关注方向及企业
　　国网信息化设备招标中，国电南瑞及岷江水电为最大受益者；国网调度运行中数据分析及可视化展示的恒实科技有望获益；量测终端升级中，可关注电表龙头企业海兴电力、炬华科技，同理生产表计零部件如继电器、锂原电池等的宏发股份、亿纬锂能也应关注
　　风险提示：国网信息化招标量不及预期的风险、泛在电力物联网建设进度不及预期的风险。