安信证券-电子行业深度分析：车联网，5G“头雁”展翅，新基建王牌登场-191019

《安信证券-电子行业深度分析：车联网，5G“头雁”展翅，新基建王牌登场-191019（36页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-电子行业深度分析：车联网，5G“头雁”展翅，新基建王牌登场-191019（36页）.pdf（36页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　车联网：新基建、新动能、新机遇。车联网的本质是路—网—车—云四大要素的全面进化，其目标是通过车路协同实现更高效，更安全，更智能的交通组织，是交通出行未来变革的终极答案。政府发力科技新基建，车联网基础建设升级潮临近。
　　制度红利，中国有望孕育全球最大的车联网产业。总结美国发展车联网产业经验，车联网产业发展需要“有形的手”。高效的政府自上而下的统一顶层设计，对于车联网产业的发展有着至关重要的作用。背靠国内独有的制度红利、巨大的消费市场，我们看好中国弯道超车，发展成为全球最大的车联网市场。
　　行业标准：蜂窝车联有望成主流，5G是进化方向。蜂窝车联性能上优于车载专用短程通信，具备后向演进特性，可以良好适应未来车联网低时延高可靠的需求，且我国在蜂窝车联上的专利地位明显优于车载专用短程通信。综合考虑应用价值、成本性能、专利分布、产业成熟度等因素，我们预计蜂窝车联将成为国内车联网建设部署主要方式，初期将长期演进技术-车辆通信为主，后续有望逐步过渡到更适用于智能驾驶的5G-车联。
　　产业图谱：基础设施先行，运营值得期待。参考通信网的受益顺序，我们预计车联网产业将遵循：“路网（路网基础设施建设）—车端（智能网联车辆普及）—运营&应用（车联网服务和平台运营）”的顺序发展。其中，路网建设端，路侧单元将成为未来最大的增量市场。运营&应用服务端，车联网基础设施运营具有寡占性，预计将成为产业卡位竞争的焦点，看好高精度地图成为车联网的刚需性服务。
　　投资建议：发展车联网是未来交通出行变革的终极答案，也是中国从交通大国演进到交通强国的必然途径。在政府提出“科技新基建”的宏观背景下，车联网基础建设升级潮已然临近。背靠国内独有的制度红利、巨大的消费市场，我们看好中国实现弯道超车，发展出全球最大的车联网产业，孕育出一批全球领先的龙头企业。考虑到车联网所涉及的产业环节众多、投资建设&运营服务周的期较长，建议投资者参考“路网基础设施—智能车端升级—车联网应用服务和平台运营”的受益顺序进行布局，重点推荐四维图新、中科创达、千方科技、万集科技、金溢科技、博通集成等，建议关注高新兴、高鸿股份、均胜电子、移远通信。
　　风险提示：车联网基础建设不及预期；可通信车辆渗透率低于预期。