川财证券-基础化工行业周报：黄磷价格高位回落，VA价格微跌-191020

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　　周报观点：黄磷价格高位回落，VA价格微跌
　　1）磷化工：本周黄磷价格高位回落，价格下调幅度200-400元/吨，各区域调整幅度不一。供给端看，本周黄磷开工率微幅增加，整体开工率约为41.30%。四川地区某主流工厂1台电炉检修结束恢复生产，供应量小幅增加；云南澄江地区上周开工的个别企业在本周又停炉，具体恢复时间未定；贵州地区开工率没有调整。需求端看，本周热法磷酸和五氧化二磷开工有小幅增加，对黄磷的需求量有所增加，下游新单商谈谨慎，按需采购。本月22日环保部门或对云南地区黄磷企业进行检查，后期黄磷企业开工情况仍未可知。
　　2）维生素：本周国内VA市场价格微跌。周初市场均价在335元/公斤左右，目前市场均价在332元/公斤，平均价格下调3元/公斤，周内跌幅0.90%；较去年同比上涨18.57%。国内主流生产厂家目前开工负荷较低，贸易商新货价格在325-340元/公斤，部分价格偏低。由于VA市场行情整体清淡，市场价格松动，贸易商随用随采为主，无囤货意向。欧洲VA（100万IU/g）贸易商报价74-83欧元/kg，欧洲用户已经签订部分4季度订单，成交一般。
　　市场表现
　　本周沪深300指数下跌1.08%，川财非金属材料指数下跌1.79%，在29个行业中排名第20位。子板块中，钾肥、粘胶、锦纶板块涨幅居前，氨纶、磷肥、民爆用品板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：恒天海龙（33.06%）、*ST盐湖（17.75%）、科斯伍德（16.67%）；跌幅前三的上市公司分别为：丹化科技（-17.17%）、星源材质（-13.40%）、硅宝科技（-12.00%）。
　　行业动态
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　　公司动态
　　亚星化学（600319）：公司拟非公开发行A股股票数量不超过6311.88万股，发行A股股票数量不超过本次发行前总股本的20%，发行对象为微蚁金服。募集资金总额不超过3.3亿元，扣除发行费用后拟全部用于5万吨/年CPE装置项目。本次非公开发行完成后，微蚁金服将成为亚星化学的控股股东，潍坊市国资委将成为公司实际控制人，亚星化学控股股东及实际控制人将发生变化，本次非公开发行构成关联交易。
　　风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。