国信期货-贵金属周报：市场情绪谨慎，金银走势震荡-191020

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　　市场基本面回顾
　　本周初期：投资者对中美贸易协议的乐观情绪减退，市场重新评估中美能否达成协议。避险情绪又起，金银受到提振。消息人士周一对CNBC表示，中国希望在签署协议第一阶段之前进行新一轮谈判，该消息令市场乐观情绪有所降温。
　　本周中期：美国企业财报强于预期，导致美股大涨，高企的风险偏好打压金银等避险资产价格走势。美国9月零售销售数据显示下降了0.3%，远低于预期的增加0.2%，该数据提振了对本月美联储降息的预期，从而利多金银。此外，由于美国对香港问题的立场可能会对中美贸易谈判带来不利影响，因此避险情绪再度升温，亦提振金银。
　　本周后期：欧盟峰会于17日-18日召开，英国脱欧是本次峰会最重要的议题。欧盟支持与英国政府达成最新的脱欧协议，导致美元兑英镑及欧元下跌，金银则趁机反弹。此外，美国周四公布的疲弱的经济数据加剧了对经济放缓的忧虑，避险情绪亦提振金银。虽然英国首相约翰逊与欧盟达成脱欧协议，可能为本月英国最终脱离欧盟铺平道路，但北爱尔兰民主统一党拒绝支持这项协议。约翰逊周六面临议会的严峻考验。如果要通过表决，他还必须说服自己党内持反对意见的成员、或者足够多的工党议员。英国脱欧依然存在变数，避险情绪令金银受到一定提振。