银河期货-尿素研究报告：印标价格较低，短期市场承压-191021

《银河期货-尿素研究报告：印标价格较低，短期市场承压-191021（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-尿素研究报告：印标价格较低，短期市场承压-191021（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周尿素走势回顾及行情分析
　　本周尿素期货主力合约收于1714元/吨，较上周末下跌40元/吨，跌幅2.28%，振幅2.40%，结算价为1717元/吨。持仓方面，截至10月18日，主力合约持仓9.05万手，较上周增加1.54万手，成交13.97万手。主力合约多头前二十合计持仓30050手，空头前二十合计持仓33214手。全部合约多头前二十合计持仓38370手，空头前二十合计持仓40051手。1-5月合约间价差为-64元/吨。
　　现货方面，主要地区市场价格均走弱。截至周五，山东小中颗粒主流出厂1690-1750元/吨，其中德州主流出厂1730-1750元/吨，东平实际走货价1690-1700元/吨，济南外发价参考1700元/吨，临沂接货价参考1740-1750元/吨。山西晋城汽运小颗粒出厂参考1610-1630元/吨，运城小颗粒外销在1580元/吨左右。河北主流出厂报价1740-1780元/吨，实际成交参考1730-1760元/吨，外省货源送到石家庄参考1700元/吨。河南省内出厂价参考1630-1730元/吨，商丘送到价参考1720元/吨。内蒙古鄂尔多斯小颗粒主流出厂报价1500-1580元/吨。
　　本周全国范围内尿素企业开工率较上周有所回升，约为62.40%，日均产量约为14.12万吨，同比去年增加约4368吨。国庆后部分生产企业陆续复工，目前日产量同比再次出现增长。后期来看，随着月底起部分地区气头企业停车检修以及冬季环保政策的影响，未来整体开工率或将有逐渐走弱的趋势，但预计日均产量仍然大概率会超过去年同期。库存方面，本周企业库存约为77.91万吨，环比增3.19万吨，同比增36.1万吨。主要港口库存增8.55万吨，至35.4万吨。国内需求疲软交投清淡，而生产高开工率的情况下，库存的上升并不意外。出口方面，周一本次印标结果公布，东海岸最低价270.27CFR美元/吨，比上次降7.73美元/吨；西海岸最低价269.89CFR美元/吨，比上次降6.17美元/吨。若海运费按15-16美元计算，则东海岸最低价折中国出口价FOB254.27-255.27美元/吨，按此估算各地出厂价格约为：山东1655元/吨，山西1605元/吨，河北1675元/吨，内蒙古1525元/吨，价格较低。成交数量方面，根据金联创的数据，截至本周四MMTC已经采购了近110万吨尿素，其中中国货源超过30万吨。受印标开标价格较低的影响，本周尿素市场价格出现明显松动。不过内需不足的情况下，若出口能够大量消化北方低价货源，则或将一定程度上有利于未来的市场价格。预计短期内，尿素期货市场仍将以偏弱运行为主，但受固定床工艺生产成本的支撑，继续向下的空间或将有限。继续关注开工率，库存和出口方面的相关信息。