华鑫证券-两融策略：经济走弱，市场疲软-191021

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　　最新观点
　　上周五指数上午迎来短暂反弹，但在第三季度GDP数据公布之后，指数出现快速跳水，中国第三季度GDP同比增长6%，预期6.1%，前值6.2%，6%的GDP增速显然低于市场多数投资者的预期，也意味着经济缓慢下行的趋势似乎并没有得到改善，结合CPI、PPI数据，9月全国工业生产者出厂价格同比下降1.2%，创2016年7月以来最大降幅，而CPI同比上涨3%，创2013年11月以来最大涨幅，PPI同比转负结合负增长的工业企业利润，工业生产继续收缩，而破“3”的CPI更能看出国内的通胀压力已经逐步抬头，工业企业经营环境的恶化叠加居民生活成本的提升，未来一阶段社会总需求仍将是一个主要问题，而在此前报告中我们强调超跌反弹行情向趋势性行情转换的关键，在于9月金融以及经济数据的转暖，不过以目前公布的数据看，经济边际转暖的信号并不明显，所以整体而言，趋势性行情并未展开。周末消息层面，证监会发布重组新规，允许创业板借壳上市，重组办法五方面重大修改，有助于创业板市场情绪提振。
　　主题追踪
　　今日关注：国产软件、食品饮料
　　昨日主题：环保工程、食品饮料领涨，保险、贵金属跌幅居前
　　1）环保工程：博天环境、盛运环保领涨，催化剂：生态环境部印发《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。《方案》要求京津冀及周边地区秋冬季期间(2019年10月1日至2020年3月31日)PM2.5平均浓度同比下降4%，重度及以上污染天数同比减少6%。
　　2）食品饮料：科迪乳业、洽洽食品领涨，催化剂：市场情绪整体受三季度经济数据不及预期影响而走弱，食品板块由于业绩增长相对稳健，防御性凸显。
　　热股鉴赏
　　西王食品（000639）:业绩稳增长，保健品业务迎拐点
　　主要逻辑和观点：公司食用油板块较稳健，保健品板块发力线下渠道，有望延续30-50%高增长。大股东积极应对债务风险。建议投资者加以关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期