华创证券-计算机行业周报：重组新规激发市场活力，重视三季报高景气-191020

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　　一周市场回顾：本周，计算机指数下跌2.09%，沪深300指数下跌1.08%。
　　行业看点：重组新规激发市场活力，重视三季报高景气
　　重组新规出台，助力上市公司质量提升。10月18日，证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，自发布之日起施行。主要修改内容包括五个方面：一是取消重组上市认定标准中的“净利润”指标；二是进一步缩短“累计首次原则”期间至36个月；三是推进创业板重组上市改革，允许战略性新兴产业等在创业板重组上市；四是恢复重组上市配套融资；五是加强重组业绩承诺监管。重组新规出台，将助于提高上市公司质量，更好服务实体经济发展，并进一步保护中小投资者合法权益，助力资本市场活力提升及长期健康发展。允许战略性新兴产业等在创业板重组上市，助于科技企业价值在资本市场更好体现。重组新规出台，一方面，对部分经营出现一定压力的公司带来更多资产优化手段；另一方面，龙头公司选择合适的对象外延扩张也将有更多空间，优势有望进一步强化。重视三季报高景气行业及个股。重组新规出台或进一步激发市场活力，叠加业绩预告及三季报来临，布局三季报高景气领域及个股正当时。自主安全进入业绩加速兑现期。在技术突破、政策驱动下，IT国产化进入实质性落地阶段，中报及三季报预告表明，IT国产化产化明显加速，订单、营收、业绩等方面均有靓丽表现。产业链来看，硬件、基础软件、应用软件等领域需求均迎来释放。中孚信息、北信源、华宇软件三季度均较为靓丽，随着政策持续落地及订单转化，下半年相关业务继续高增长值得期待。网络安全景气度有望延续。等保2.0相关标准正式发布，并将于12月1日正式实施；国家十三五规划仅余最后两年，各级政企单位有望加大网络安全投入和建设。在以上因素的驱动下，我国网络安全需求不断扩大，安全市场持续扩容。绿盟科技上修三季度业绩、深信服呈现增速提升趋势，其他龙头公司有望延续较好表现。医疗信息化高增长料将持续。医卫信息化领域，18年是电子病历升级推进元年，未来三年都是建设高峰期，而且，此轮电子病历升级到4级远不是终点，医疗IT系统的统一化与互联互通在未来5年都将是重要方向；医保控费信息化方兴未艾，DRGs是初步手段，医保智能审核和实时监控需求后续将不断深化，相关需求在未来三年有望逐步落地；智能化及互联网化进入落地阶段，发展潜力较大。三季度预告来看，创业慧康快速增长，卫宁健康营收、业绩明显加速，随着政策深化及订单执行效率提升，高增长有望持续。云计算快速渗透，业绩持续释放。总体来看，当前我国云计算渗透率处于极低水平，市场整体规模较小，潜在空间广阔。IaaS领域，除了云服务提供商，在芯片、服务器、IDC等环节的产业机遇亦不容忽视。SaaS领域，订阅模式支出仍只占据软件规模的很小比例，ERP等通用领域高增长有望持续，诸多细分垂直领域也蕴藏较大潜力。IaaS、SaaS龙头公司三季度有望延续中报快速增长趋势。
　　投资建议：行业方面重点领域包括网络安全、医疗信息化、云计算、自主安全；个股方面，继续重点推荐十月金股国联股份，重视三季度业绩靓丽的辰安科技、淳中科技、新国都、雄帝科技。
　　自主安全：推荐淳中科技、中孚信息、中科曙光、华宇软件、太极股份，关注东方通、中国长城、中国软件、景嘉微、北信源；网络安全：推荐启明星辰、深信服、美亚柏科、中新赛克，关注绿盟科技、北信源、南洋股份；医疗信息化：推荐卫宁健康、创业慧康、思创医惠，关注和仁科技、久远银海。
　　IaaS：推荐宝信软件、浪潮信息、中科曙光、深信服；SaaS：推荐用友网络、广联达、石基信息、航天信息、泛微网络、新开普、恒华科技；
　　人工智能领域：推荐科大讯飞、四维图新、华宇软件、苏州科达、海康威视、千方科技；
　　产业互联网：推荐国联股份，关注生意宝、上海钢联。
　　金融IT：推荐恒生电子、长亮科技、同花顺、新国都、润和软件，关注金证股份、顶点软件、赢时胜。
　　政务信息化：推荐华宇软件、太极股份、超图软件、辰安科技、雄帝科技。
　　风险提示:政策落地进度低于预期；产业竞争加剧。