东证期货-量化择时周报：焦炭基本面维持看空，但需警惕行情反转-191021

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　　★研究结论
　　利用前作《基本面量化择时之单指标筛选—以焦炭为例》中的回归法对焦炭进行量化择时，得到最新择时信号。
　　截至2019年10月18日，我们筛选出十个较为有效的基本面择时指标，这些指标主要来自两方面：一是炼焦煤港口库存（W3_1）、独立焦化厂库存（W8_4）等预示焦炭将下跌；同时从焦炭相关上下游产业的铁矿石价格（D6_2）、全国钢厂盈利比例（W9_5）等指标也预示焦炭价格将下跌。
　　从9月20日以来，多项基本面指标持续看跌焦炭，至10月18日的数据仍然显示看跌，趋势得到确认，预计近期这一看跌信号将持续。
　　★投资建议
　　9月20日以来基本面信号一直看跌焦炭主力合约，我们自9月底以来一直坚定看空焦炭，截至10月18日这一看跌趋势并没有改变，并且多个单指标均预示看跌，因此我们对焦炭主力合约行情月度继续看跌。
　　单边行情不可能一直持续，需要注意行情可能发生的反转，建议密切关注量价类信号的反转，一般而言基本面信号在拐点行情中较为滞后。
　　基本面择时信号不应直接视为交易信号，建议在量价CTA交易系统中辅助参考基本面择时信号以提高胜率，建议基本面投资者辅助量化择时结果进行行情研判。
　　★风险提示
　　市场极端环境冲击
　　量化模型结果不能完全代表未来