富途证券-港股策略周报：经济难破下行之忧，阶段性企稳在路上-191020

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　　行情回顾
　　港股方面，本周，恒生指数涨411.14点，涨幅达1.56%，收26719.58点，周总成交额达3976亿港元；恒生国企数涨87.46点，涨幅达0.84%，收10540.04点。
　　A股方面，本周，上证指数跌1.19%，收报2938.14点；深证成指跌1.38%，收报9533.51点；创业板指数跌1.09%，收报1648.63点。
　　策略观点
　　国内方面，本周统计局公布了多项经济数据，其中第三季度GDP降至6%，为近20年来的最低值，可以看出国内经济仍然承受较大的下行压力，并未出现明显好转。不过我们认为，未来很长一段时间内我国的GDP增速将维持在5%到6%的区间，前期高增长的时代已经过去，我们需要适应未来经济中速甚至是低速增长的新常态。但这并不意味着我国经济将会出现“失速”的风险，而这是一种结构转型的正常现象，也印证了我国经济正在步入高质量的发展轨道。
　　国际方面，在美联储下一个利率决定前的最后一次公开讲话中，政策制定者对进一步降息持开放态度。此外，长期低利率的宽松环境使得投资者不得不追求更高风险以及流动性更差的资产来获取目标收益，这将会使得金融稳定出现一定的隐患，或将加剧下一轮经济衰退的进程。
　　板块方面，我们依旧看好科技股行业的机会，重点关注：中兴通讯、金蝶软件等科技龙头；此外，我们预计未来楼市成交会提升并推动住宅市场的情绪改善。重点关注：新鸿基地产、新世界发展等香港本地地产龙头。