平安证券-新能源汽车行业周报：工信部制定《新能源汽车产业发展规划（2021~2035 年）》-191021

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　　投资要点
　　锂&磁材：上周电池级碳酸锂价格下跌1.70%；与永磁材料相关的稀土氧化物皆下跌，其中氧化镨（-2.60%）、氧化钕（-3.76%）、氧化镝（-5.52%）、氧化铽（-2.62%）价格下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
　　锂电池生产设备：先导智能、赢合科技、星云股份等锂电设备公司纷纷发布三季度业绩预报。电池白名单废止，海外电池品牌在我国的产能建设有望开启，建议关注先导智能等设备龙头。此外建议关注锂电后段设备龙头杭可科技。
　　锂离子电池：9月动力电池产量7.6GWh；宁德时代供货大众（拉美）卡客车公司；星源材质、石大胜华发布三季报；宁德时代、当升科技、鹏辉能源、天赐材料、新宙邦、欣旺达发布三季度业绩预告；多氟多设立氟化工合资公司。关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会，以及LG动力电池供应链的投资机会，建议关注宁德时代、璞泰来。
　　驱动电机及充电设备：中国充电联盟发布2019年9月充电桩运营数据，截至9月全国充电桩保有量111.5万台，同比增长67.0%。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
　　重视未来新能源汽车产业发展规划。规划征求意见稿爆出，其中规划纯电成为新能源汽车主流产品，2030年新能源销量占新车销量40%，加大对电池、芯片、电控等核心零部件的进口替代。预计充分发挥市场效应，加强对排放、双积分等的控制，倒逼车企进行新能源车供给侧改革。新能源产业为大势所趋，预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
　　风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。