川财证券-消费行业观察：第2届中国（福建）智慧商业大会落幕-191021

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　　川财观点
　　【食品饮料】近期经销商反馈白酒企业动销良好，经销商库存维持良性。茅台方面，主要城市茅台酒批价提升明显，价格的调整利于进一步增厚公司业绩。
　　三季报季来临，茅台业绩平稳增长，酒鬼酒由于二季度内参停货+费用投放较高导致利润下降明显，在今年三季度主要酒企发货及动销情况正常、去年三季度白酒行业业绩基数较低的背景下，我们仍预计高端酒企三季度业绩确定性较高，次高端酒将出现分化。此外，第二届中国酱酒市场趋势高峰论坛拉开了秋季糖酒会论坛的序幕，会议表示在茅台品牌价值不断提升、消费者不断培育、酱酒维持高品质的背景下，酱酒规模有望向2000亿发展，品牌化竞争成为未来关键词，我们将持续关注糖酒会最新动态。标的方面，高端酒为确定性最高的板块，同时也推荐处于势能释放期的白酒企业。
　　【医药生物】当前医药板块估值水平仍处于历史相对低位，近期医药板块整体表现较好。注射剂仿制药一致性评价征求意见稿发布，对原料药质量和供应量要求提高，同时提出包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，利好上游高品质注射剂原料药供应商以及包材提供商。器材方面，短期看，器械一致性评价建立、医疗器械唯一标识工作的开展促进行业规范，有望实现集中度的大幅提升，长期看，进口替代和行业集中度提升的趋势不变。我们继续看好医药外包、特色原料药以及骨科植入物领域的投资机会，同时建议关注三季报超预期个股。
　　行业动态
　　【农林牧渔】近日，农业农村部举行三季度重点农产品市场运行情况发布会，并对生猪生产释放出积极的信号。“综合生猪存栏和能繁母猪存栏环比降幅明显收窄、规模猪场生产由降转增、猪饲料产量止降回升、种猪销量持续大幅增长等情况判断，各项扶持政策和市场因素都对提振养殖信心有极大的帮助，养殖场户的生产积极性正在进一步提高。”农业农村部畜牧兽医局局长杨振海在发布会上表示。他指出，按照这一趋势，年底前生猪产能有望探底回升，市场供应将逐步增加，明年有望基本恢复到正常水平。而随着蔬菜水果的供应增加，今年上半年一度“高高在上”的蔬果价格，已经出现明显回落。目前生猪生产已经出现四大积极信号。杨振海表示，首先规模猪场生产恢复较快，生猪存栏已经触底回升。第二个积极因素是后备母猪的销量继续大幅增长。第三个积极因素是猪饲料产销量全面回升。第四个积极因素是部分主产省份生猪存栏明显回升。农业农村部认为，目前各项针对性政策措施对于生猪整体产能恢复、激发养殖户积极性的作用正在逐步显现，而且生猪养殖盈利持续处于历史较高水平也有利于生猪产能恢复。唐珂在发布会上表示，三季度，我国农产品供应总体较为充裕，市场运行基本平稳，中秋、国庆消费得到有效保障。魏鑫指出，蔬菜的生产周期比较短，供需调整周期也会比较短，现在蔬菜总体供应平稳，总体消费也没有特别积极。(21世纪经济报道）
　　【医药生物】近日由国家药品监督管理局主办，中国药学会、人民网健康频道承办的2019年全国安全用药月启动仪式暨第四届中国药品安全论坛在京举办。赛柏蓝在现场获悉，国家药品监督管理局食品药品审核查验中心主任王小刚披露了一组数据：近年来，我们共对27个国家，154个品种实施了药品境外生产现场检查，其中有21个品种被公告，受到了暂停进口，停止销售和使用，不予再注册等行政处理，并有20个品种在获知被列入境外检查后，企业主动撤审、退审、甚至放弃了品种文号。这意味着，药品境外检查力度不断加大，有效的将问题药品拒之国门之外。此外，作为药品医疗器械审评审批改革的重点任务之一，一致性评价的进展广受业内关注。仿制药的质量稳定性、均一性相比原研药有所不足，如果上市后监管水平不够，且“唯低价是取”，可能会迫使企业偷工减料，控制成本，成为“一次性评价”。从上述数据来看，2019年过去半年内，药品方面的监管力度在不断加大。在党中央、国务院高度重视药品安全工作的背景下，未来药品全生命周期监管力度加强将是毋庸置疑的事实。(中国医药联盟）
　　【商贸零售】近日以“数字零售”为主题的，“第2届中国(福建)智慧商业大会暨2019联商风云会”圆满落幕。作为零售行业绝佳商机平台，大会吸引超4000位政府领导、零售高管、行业专家、协会代表、专业媒体以及众多零售商代表等参会。本届大会设置1场主论坛、6场平行论坛、集展览展示、访学旅于一体，齐聚近百位行业翘楚共话零售行业的转型之路，共用零售行业最新成果。福州市人民政府副市长许南吉致辞中表示，本次会议是立足於零售业、服务於零售业，打造零售业的商机平台，对於推动零售业数位化转型和升级很有意义，也必将进一步促进数字零售的发展，并希望各位嘉宾以本次大会为契机，深入探讨碰撞智慧，凝聚力量，积极参与智慧商业和数字福州的建设实践，同时将更多的资源投入福州，推动智慧商业产业在福州壮大发展，打造智慧商业创新发展的标杆城市。大会期间上千名观众共同见证了亚太智慧零售产业联盟的成立。（东南网）
　　公司要闻
　　鱼跃医疗（002223）：股东吴光明先生解除质押股份4320万股，占其持股总数的41.76%。截至目前，吴光明先生及其一致行动人合计持有公司股份4.47亿股，占公司总股本的44.57%；累计质押股份2.06亿股，占其合计持股总数的46.19%，占公司总股本的20.59%。
　　华通医药（002758）：公司控股股东华通集团解除质押股份578万股，占其持股总数的10.49%。截至目前，华通集团持有公司股份5512万股，占公司总股本的26.23%，累计质押股份3561万股，占其持股总数的64.61%，占公司总股本的16.95%。
　　风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。