银河期货-动力煤周报-191018

《银河期货-动力煤周报-191018（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-动力煤周报-191018（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周要点
　　本周消息和数据面:
　　1、中国9月份原煤产量3.2亿吨，同比增长4.4%，前三季度，原煤产量27.4亿吨，同比增长4.5%。9月进口煤炭3028.8万吨，同比增加515.1万吨，增长20.49%；环比减少266.4万吨，下降8.08%。2019年1-9月份，全国共进口煤炭25057.30万吨，同比增长9.5%。
　　2、10月16日，生态环境部官网发布《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》提出，全面提升煤炭储存、装卸、输送以及筛选、破碎等环节无组织排放控制水平。要推进重点煤矿企业全部接入铁路专用线，煤炭消费总量控制目标任务(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。
　　产地煤矿节后开工率较稳，由于港口煤市疲弱，贸易商采购量减少，化工厂、电厂等用户需求一般，煤矿出货缓慢，产地价格小幅回落，煤价整体延续弱势运行。截止2019年10月17日，汾渭大同5500大卡动力煤估价418元/吨，周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡动力煤估价353元/吨，周环比下跌2元/吨，榆林5800大卡动力煤估价418元/吨，周环比跌幅2元/吨。港口动力煤CCI现货报价578元/吨，周环比跌幅6元/吨。港口库存目前处于高位，成交活跃度较低。近期供应端市场关注焦点主要集中在四季度的进口煤政策变化上，进口煤目前暂未受到明显的限制措施，关于后期是否会收紧，市场传言较多，如果今年进口额度控制在2018年全年进口额度内，10-12月剩余额度仅为3000万吨左右，目前来看略微宽松的可能性较大，根据去年的限制政策出台时间，预期限制政策可能在11月份出台。
　　下游需求方面，截止10月18日，沿海六大电厂库存1593万吨，周环比增加6万吨，同比增加56万吨；日耗煤61万吨，周环比减少1万吨，同比增加8万吨；可用天数为25.9天，周环比增加0.7天，同比减少3.1天。相较去年同期数据，库存仍高于历年同期水平，而日均耗煤量较高于往年同期，后期关注需求进一步变化下电厂补库节奏。
　　本周动力煤期货震荡下跌走势，截止10月18日，ZC2001合约收盘价558.8元/吨，周环比下跌6.8元/吨，现货报价周环比下跌6元/吨，期货贴水23.2元/吨。中长期基本面走弱观点维持不变，短期上看，目前需求端较弱，电厂补库在港口及终端高库存下面临受压，现货煤价难有起色，但同时煤价继续大幅下跌可能性也比较小，一方面贸易商积极挺价情绪浓厚，另一方面临近冬季取暖用煤高峰，电厂补库预期较强。ZC2001合约价格目前贴近大型煤炭年度长协价格的月度报价，预期以偏弱震荡走势为主，后期重点关注进口煤政策及电厂补库节奏。