银河期货-原油篇：短期底部支撑显现，油价区间震荡为主-191022

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　　本周走势回顾及下周策略呈现
　　本周国际原油价格基本上呈现区间震荡的走势，周一及周二出现连续下跌后，油价稳步回升，布伦特主力12月合约基本上在60美元/桶关口以下运行。相比较而言，国内原油价格走势波动明显，这主要是受到海运费暴涨暴跌的影响，在上周运能紧张的情况下，中东至远东地区的海运费飙涨，但本周海运费明显回落，进而促使国内原油价格的明显走低。从目前原油市场的影响因素来看，毫无疑问，需求疲软仍起决定性的作用，特别是中美贸易争端对全球经济增长的负面影响仍在持续，国际三大能源组织均不同程度的下调了今明两年全球原油的需求增速。不过，本周欧佩克秘书长发表言论称，为了稳定全球原油市场，12月份的欧佩克会议将进一步减产作为备选方案之一，可见其稳定油价的决心。
　　从美国国内的周度数据来看，截止10月11日当周，美国国内的原油商业库存连续第五周增加，整体库存高于过去5年同期的平均水平。不过，上周汽油库存连续第三周回落，低于去年同期水平。另外，上周美国国内炼厂的开工率和原油日均投料量连续第五周呈现季节性下降的走势，飓风来袭起到了一定的影响。就美国国内原油产量而言，上周原油日均产量稳定在1260万桶。
　　综合而言，我们认为，在供应端事态平息之后，油价将更多的跟随宏观层面的消息展开波动，新一轮中美之间的贸易谈判也将在短期内影响油价，总体来看，油价继续大区间震荡的概率较大。