广发期货-国债早报：资金面偏紧叠加LPR未调整，期债下行-191022

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　　[期债主要观点]
　　昨日期债单边下行，10年期国债期货主力合约T1912下跌0.286%至97.785，5年期国债期货主力合约TF1912下跌0.130%至99.545，2年期国债期货主力合约TS1912下跌0.050%至100.280。现券收益率上行，10年期国债收益率上涨3.26bp，5年期国债收益率上行4.84bp，2年期国债收益率上涨1.04bp。
　　流动性方面，虽然央行昨日自上周五以来连续第二天向市场投放流动性，进行了500亿元7天逆回购操作，考虑到当日无到期逆回购，因此整体投放500亿元。但货币市场资金利率的走向却反映出当前市场流动性偏紧的客观情况。与此同时，在第三次LPR竞价结果出炉，维持不升不跌的情况下，市场对于后续流动性有较为悲观的情绪，导致昨日的期债大幅下行，跌幅一度达0.39%，技术形态上也呈单边下跌情势。后续来看，资金面继续收紧的可能性仍然较低，虽然缴税高峰即将到来，但央行或将继续通过公开市场操作来调节市场资金面的松紧程度。
　　外围市场，英国脱欧一波三折，这一事件的进展对全球市场的风险偏好有一定程度影响，需时刻关注。月底将至，政治局会议、美联储议息、以及中美贸易谈判都将有新动作，投资者应谨慎对待。
　　综上所述，昨日市场的下跌主要受资金面收紧所致，后续来看，资金面单边收紧的可能性较低，风险事件的扰动不容忽视，投资者应保持观望，谨慎为上。