方正中期期货-生猪期货周报-210926

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【行情复盘】本周生猪主力震荡走弱后暂时企稳，最终LH2201周五收于13670元/吨，周环比下跌3.1%；LH2203合约收于13445元/吨，周环比下跌2.0%；LH2205收于14575元/吨，周环比下跌2.1%。

【重要资讯】价格方面，截止至9月26日当周，全国外三元生猪均价11.25元/公斤，环比下跌7.89%；15公斤外三元仔猪均价17.62元/公斤（264.30元/头）环比下跌20.6%；二元母猪市场均价37.95元/公斤，环比下跌3.73%。

养殖成本方面，本周生猪养殖行业连续第18周亏损，猪料比为4.24，上周为4.46，低于比价平衡点6.23。

外购仔猪出栏成本元21.64/公斤，环比下降3.77%，头均亏损1093.1元。

自繁自养出栏成本17.44元/公斤，环比下降0.39%，头均亏损609.9元。

出栏体重方面，全国生猪平均交易体重122.8公斤，较上周微跌0.03%，同比下降5.29%。

【交易策略】随着生猪生产的惯性增长，生猪产能释放。

本周生猪现货价格继续震荡走弱，中秋期间价格相对波动性一般，但随假期结束，供应面中集团增量明显，价格出现整体性回落。

预计月底养殖端出栏计划相对有所加快，市场供应较为充足，终端走货低迷，加之部分屠企开始出库冻品，也抢占少部分鲜品市场，预计短期价格仍难见涨势。

策略方面，11月之前都是空头逻辑主导。

若四季度母猪主动淘汰速度加快，则可能对明年下半年猪价形成一定利好，但实际去产能幅度需等到年底才能够进一步证实，在此之前不建议投资者逆势抄底，1、3、5合约前期空单继续持有。