广发期货-国债早报：各国央行宽松继续，国内期债维持震荡-191025

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　　[期债主要观点]
　　昨日期债继续震荡，10年期国债期货主力合约T1912下跌0.005%至97.835，5年期国债期货主力合约TF1912上涨0.010%至99.585，2年期国债期货主力合约TS1912上涨0.020%至100.195。现券收益率分化，10年期国债收益率上行0.74bp，5年期国债收益率下行0.20bp，2年期国债收益率下跌0.81bp。
　　资金面，逆回购操作持续进行，昨日央行再向市场投放600亿元逆回购，但在进一步宽松预期落空后，期债回升受阻，后续在税期过后，近期投放的逆回购将面临到期的压力，央行如何应对以维持资金面的合理充裕成为市场关注所在。
　　外围市场，昨日又有外国央行采取货币宽松举动，例如印尼与土耳其央行宣布降息，菲律宾央行宣布降准，但主要经济体例如欧央行在其会议后决定维持当前货币政策宽松幅度不变，与市场预期保持一致。国外的基本面数据纷纷出炉，欧元区仍维持较为羸弱的表现且不及预期，但美国的Markit制造业PMI有所回升，在这一背景下，美联储的议息会议决议将成为影响全球市场走势以及投资者风险偏好的关键。此外，昨日新加坡金管局与我国证监会就加强资本流动等事宜进行了沟通，特别是债券合作机制进行了讨论，但尚未有定论。
　　综上所述，税期过后将迎来逆回购到期高峰，外围市场数据走势分化，欧洲羸弱但美国反弹，美联储决议成市场焦点，建议投资者保持观望，谨慎为上。