南华期货-期权周报：波动下降，市场情绪谨慎-210926

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金融期权方面，50ETF期权成交活跃度有所下降，上周日均成交量为221.01万张，较前周下降34.57%，其中认购期权成交量要高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.80，相对前周小幅上升，接近历史均值水平。

上周认沽认购持仓比为0.80，较前周有所上升，该指标接近历史均值。

综合50ETF期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪偏谨慎。

沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交168.61万张，日均持仓量134.87万张；沪深300股指期权日均成交9.51万手，日均持仓量14.58万手；嘉实300ETF期权日均成交21.75万张，日均持仓量22.34万张，成交活跃度总体有一定下降。

综合沪深300期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪谨慎。

波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率17.39%，较一周前下降0.04%。

50ETF期权隐含波动率18.84%，较一周前下降0.45%。

隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。

南华50ETF期权波动率指数是23.65，南华沪深300期权波动率指数是22.47，与前一周相比，南华期权波动率指数有所下降，股市横盘震荡，市场情绪偏谨慎。

我们再看波动率期限结构，当前金融期权近月隐含波动率均明显低于远月隐含波动率，表明多数市场参与者预期短期股市价格波动将平稳。

商品期权方面，截止9月24日当周，黑色板块商品期权成交量与持仓量大幅增长，具体来看，铁矿石期权与动力煤期权9月24日当周成交持仓较前段时间均中枢水平抬升。

期权波动率方面，品种间期权隐含波动率涨跌状况分化不一。

玉米期权在经历9月23日异常暴涨后，24日显著回落，恢复至一般水平。

棉花期权隐含波动率大幅上涨，变动17.38%。

锌期权24日定价水平上升，隐波从22.69上升至31.58，上涨39.18%。

其余商品品种维持平稳。