山西证券-交通运输行业周报：中欧班列“上海号”首发在即，国庆假期小客车免收通行费-210927

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投资要点行业：本周（20210920-20210926），沪深300下跌0.13%，创业板上涨0.39%，交通运输行业上涨2.18%，在中信一级30个行业中排名第4位，9个子行业（中信三级）中8个板块收涨，1个板块收跌，其中，快递板块以8.08%的涨幅领涨。

个股：交通运输行业（中信）本周77只个股实现正收益，43只个股收跌。

其中，深高速以33.11%的涨幅领涨，华鹏飞以10.12%的跌幅领跌。

估值：截至2021年9月24日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为33.05，沪深300的PE(TTM)为13.07。

行业要闻中国首条民营控股高铁杭绍台高铁开始接触网热滑试验；京唐港区25万吨级航道项目交工验收；中欧班列“上海号”9月28日将首发；国庆假期小客车免收通行费，预计高速公路日均流量4500万辆；成渝中线高铁建设启动。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议建议关注：1.快递板块：一是线上消费潜力不断释放，下沉市场及新零售持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是监管政策强化，行业价格战趋缓，快递企业盈利有望改善，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份；2.航空板块:虽然短期国内疫情反复对航空运输造成一定冲击，但长期民航客流量复苏态势确定性较强，随着疫苗接种进度持续推进，国际航线有望逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空；3.公路板块：一是交通固定资产投资持续高速增长，路网不断完善，高速公路业绩颇具稳健性，二是货运规模已经基本恢复至疫情前水平，客运规模稳步修复，且疫苗接种进度持续推进，营业性客运量有望持续修复，建议关注区位优势显著的宁沪高速、主辅业并进且股息回报较高的招商公路和山东高速。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。