上海证券-策略周报-210927

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上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.02%、-0.01%和0.46%，沪深两市成交额为37,563.96亿元，环比下降47.47%。

申万一级行业上周涨幅居前的是公用事业5.32%、房地产3.43%、国防军工3.37%；化工、有色金属、钢铁跌幅居前，分别为5.11%、3.76%和3.16%。

换手率居前的是公用事业6.18%、电气设备5.05%和化工4.91%。

本周行情展望9月FOMC会议示意可能于11月公布Taper时间表指引。

由于本次Taper与市场沟通的时间较长，市场已具备充分预期，美元升值与美债收益率上行仍为大概率事件，但整体影响预计弱于2013年QE。

10月30日G20峰会临近，中美关系有望迎来阶段性缓和，提升市场风险偏好。

A股整体业绩同比下行之际，注重业绩确定性高增的板块如券商和半导体芯片制造板块。

火力发电短缺和新能源发电并网共同推动电力市场化改革加速，建议关注供电企业和智能电网。

重要新闻回顾美联储维持利率不变，或将“很快”缩减资产购买规模（新华网2021年9月23日）美联储委员会22日宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间，符合市场预期，表示或将“很快”开始缩减资产购买规模。

据美联储发布的经济前景预期，2021年美国经济预计增长5.9%，较7月份预测下调1.1个百分点；2022年美国经济预计增长3.8%。

今年美国失业率预计升至4.8%；2022年失业率预计降至3.8%。

物价方面，今年美国通胀率或升至4.2%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率为3.7%，远高于2%的通胀目标。

美联储17名官员认为，在2023年年底前将至少提高一次利率区间。

主席鲍威尔称最早将于下次会议宣布对充分就业和物价稳定两大目标的评估结果，决定是否开始缩减资产购买规模。

组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为-5.47%，沪深300指数收益率为-0.13%，跑输基准指数。

近一月以来我们的投资组合收益率为-3.93%，沪深300指数收益率为-0.80%。

今年以来，我们的投资组合收益率为-2.29%，沪深300指数收益率为-6.94%。

风险提示外部冲击超预期；宏观经济超预期下滑。