银河期货-原油篇：底部支撑明显，油价震荡上行-191028

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　　本周走势回顾及下周策略呈现
　　本周国际原油价格呈现震荡上行的态势，期价的底部支撑明显，布伦特12月合约强势站上60美元/桶整数关口之上。经历上周大起大落之后，本周国内原油价格跟随外盘震荡走高，由海运费炒作导致的独立行情终结。从目前原油市场的影响因素来看，毫无疑问，需求疲软仍起决定性的作用，近期国际三大能源组织均不同程度的下调了今明两年全球原油的需求增速。不过，为了稳定全球原油市场，12月份的欧佩克会议将进一步减产作为备选方案之一，可见其稳定油价的决心。并且，从本周传出的消息来看，中美两国有望达成第一阶段的协议，这将有望对持续1年多的贸易争端进行降温，并提升市场的风险偏好。
　　从美国国内的周度数据来看，截止10月18日当周，美国国内的原油商业库存结束此前连续五周上升的趋势，但整体库存高于过去5年同期的平均水平。并且，上周汽油库存连续第四周回落，低于去年同期水平。另外，上周美国国内炼厂的开工率和原油日均投料量同样结束了此前连续五周的上升走势。就美国国内原油产量而言，上周原油日均产量稳定在1260万桶。
　　综合而言，我们认为，在供应端事态平息之后，油价将更多的跟随宏观层面的消息展开波动，新一轮中美之间的贸易谈判也将在短期内影响油价，总体来看，油价底部抬升并维持大区间震荡的概率较大。