华鑫证券-两融策略日报：触底回升之后，有望继续走强-191028

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　　最新观点
　　我们在此前多篇报告中分析认为：“对经济四季度韧性的担忧成为制约行情发展的较为关键的因素，而想要有较为显性的趋势性行情，必须要改变此种预期，而9月的工业企业利润增速有望成为这样一个变化因素，倘若9月工业企业利润增速累计同比跌幅收窄或是转正，再结合9月新增人民币贷款项目中非金融企业中长期贷款同比的改善，我们认为将大幅提振市场信心”。国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，2019年前三季度，全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.1%。其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，三季度下降1.8%，降幅呈逐季收窄态势。说明工业企业利润状况并未持续恶化，反而出现边际改善的趋势，而工业企业累计利润增速与全A盈利增速高度正相关，且工业企业利润占全A利润总额也超30%，意味着全A盈利增速的下滑或有望迎来改善，对于行情而言，受周末消息层面偏暖影响，在继上周五指数触底回升之后，有望继续看高一线。
　　主题追踪
　　今日关注：国产软件、大金融
　　昨日主题：鸡肉、猪肉概念主题领涨，数字货币、保险跌幅居前
　　1）鸡肉概念：益生股份、民和股份领涨，催化剂：10月21日，国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人袁达表示，受非洲猪瘟疫情等影响，猪肉及其替代品价格明显上涨。9月份，居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.9%，同比上涨3%，涨幅均比上月扩大0.2个百分点。
　　2）猪肉概念：得利斯、牧原股份领涨，催化剂：银保监会副主席黄洪21日在国新办上介绍，银保监会强化监管引领，推动银行保险机构创新产品服务，加大服务国家重大战略与民生保障领域的质效持续提升，引导银行保险机构围绕国家重大战略，加大对重点项目和重大工程的金融服务和融资支持。联合农业农村部推进稳定生猪生产保障市场供应工作，引导银行保险机构加大对生猪产业的支持力度。
　　3）ETC：东方通、万集科技领涨，催化剂：今年上半年，交通运输部印发《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》，通知要求，截止2019年底，全国高速公路要实现不停车快捷收费的小目标，各省汽车ETC安装率要达到80%以上，使用率要突破90%以上。
　　热股鉴赏
　　东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级
　　主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。