天风证券-医药生物行业：医药行情有望持续，重点关注血制品等领域-191027

《天风证券-医药生物行业：医药行情有望持续，重点关注血制品等领域-191027（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-医药生物行业：医药行情有望持续，重点关注血制品等领域-191027（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　医药生物同比降幅1.04%，整体表现弱于大盘
　　本周上证综指上涨0.57%，报2954.93点，中小板上涨1.97%，报6163.93点，创业板上涨1.62%，报1675.34点。医药生物同比降幅1.04%，报7785.12点，表现弱于上证1.61个pp，弱于中小板3.01个pp，弱于创业板2.66个pp。全部A股估值为12.98倍，医药生物估值为36.32倍，对全部A股溢价率为179.8%，处于历史偏高水平。
　　行业一周总结：中医药大健康产业再迎重大利好，国家医保局牵头DRG改革
　　行业方面，10月27日，中国政府网发布《国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》（《意见》），提出健全中医药服务体系、发挥中医药在维护和促进人民健康中的独特作用等六大意见。日前，卫健委官网发布《中国医疗质量和技术能力发展报告概述―国家卫生健康委员会2019年10月9日例行新闻发布会散发材料》。重点关注临床合理用药水平及疾病的诊疗能力提升。国家医保局发布了《关于印发疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点技术规范和分组方案的通知》。财政部、国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药管理局公布修订后的基本公共卫生服务、医疗服务与保障能力提升、基本药物制度、计划生育转移支付、重大传染病防控5项补助资金管理办法。江西省医疗保障局发布动态称《江西省药品带量采购和使用工作实施方案》已被省政府常务会议通过，全省所有公立医疗机构纳入国家组织药品集中采购和使用试点扩大区域范围。
　　下周行业观点预判：医药行情有望持续，重点关注血制品等领域
　　我们认为医药行情仍有望持续，基于目前已披露医药企业三季报来看，整体板块三季报表现较好。同时结合近期医药政策，我们建议投资者关注创新药及创新医疗器械，血制品领域以及中药领域，相关标的包括：
　　（1）创新药及创新医疗器械（恒瑞医药、贝达药业；迈瑞医疗、迈克生物、安图生物、艾德生物、健帆生物、欧普康视、金域医学等）；
　　（2）血制品领域（华兰生物、博雅生物、天坛生物等）；
　　（3）中药领域（片仔癀、云南白药、同仁堂等）。
　　10月金股：片仔癀(600436.SH)
　　核心逻辑：1.公司三季度业绩有望加速，目前渠道库存优良；2.公司的稀缺性（品种双绝密，原料资源属性）与独特内涵赋予估值长支撑，在医保控费下相对优势明显；3.日化业务持续兑现高增长，体现出公司“一核两翼”战略取得良好突破。我们预计19-21年公司EPS分别为2.35、2.92、3.61元，看好公司持续的发展，给予“买入评级”。
　　稳健组合（排名不分先后，滚动调整）
　　健康元，迈克生物，安图生物，万孚生物，迈瑞医疗，金域医学，恒瑞医药，片仔癀，通化东宝，爱尔眼科，美年健康，泰格医药，药明康德，云南白药，长春高新，凯莱英，科伦药业
　　风险提示：市场震荡风险，研发进展不及预期，个别公司外延整合不及预期，个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险