太平洋证券-电气设备行业：特斯拉上海工厂投产，光伏价格继续下跌-191027

《太平洋证券-电气设备行业：特斯拉上海工厂投产，光伏价格继续下跌-191027（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-电气设备行业：特斯拉上海工厂投产，光伏价格继续下跌-191027（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　报告摘要
　　投资观点：本周新能源车方面，特斯拉上海工厂历时不到十个月，完成建设并投产，目前产能15万辆。特斯拉将促进国内新能源车行业发展，并且明年国内200万辆销量目标大概率能够实现，行业将实现高速增长。尽管今年补贴大幅下降，行业短期面临较大盈利压力，但是优质公司长期配置价值逐步凸显。本周光伏方面，产业链价格持续下跌。目前市场主要关注于月底单、多硅片的价格变化，虽然硅料的库存较为健康，但如果下游持续降价，则势必影响硅料的价格。多晶电池片价格持续下跌，连带也让多晶硅片价格持续往下，多晶电池片的库存问题，让多晶硅片面较大压力，后续可能还有往下的压力。目前国内竞价项目的动工仍较预期缓慢，市场普遍认为将有更大比重的竞价项目将递延到明年上半年，让产业的情绪更趋悲观，并传导到海外。
　　新能源汽车：特斯拉上海工厂历时不到十个月，完成建设并投产，目前产能15万辆。特斯拉将促进国内新能源车行业发展，并且明年国内200万辆销量目标大概率能够实现，行业将实现高速增长。尽管今年补贴大幅下降，行业短期面临较大盈利压力，但是优质公司长期配置价值逐步凸显。建议关注：当升科技（高镍三元正极材料），恩捷股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头，湿法隔膜放量），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（海外市场取得突破性进展的动力电池企业），国轩高科（高度受益铁锂路线复活）。给予以上公司“买入”评级。
　　新能源发电：本周光伏方面，产业链价格持续下跌。目前市场主要关注于月底单、多硅片的价格变化，虽然硅料的库存较为健康，但如果下游持续降价，则势必影响硅料的价格。多晶电池片价格持续下跌，连带也让多晶硅片价格持续往下，多晶电池片的库存问题，让多晶硅片面较大压力，后续可能还有往下的压力。目前国内竞价项目的动工仍较预期缓慢，市场普遍认为将有更大比重的竞价项目将递延到明年上半年，让产业的情绪更趋悲观，并传导到海外。且由于四季度市场可能持续不如预期，预期明年上半年海外市场的报价还将持续走跌。关注标的：隆基股份、通威股份。风电方面，国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据，1-9月全国风电设备累计平均利用小时1519小时，同比减少45小时，全国新增风电并网装机1308万千瓦，同比增加47万千瓦，2019年以来我国风电产业发展势头良好，显示行业发展强劲。海上风电潜力巨大，存量项目充足，2021年前抢装预期强烈。关注标的：禾望电气、明阳智能。
　　工控储能：9月工业增速为5.8%，环比回升，其中制造业工业增加值有所改善，同比增长5.6%。9月PMI为49.8，制造业PMI边际回暖，尽管总体低于荣枯线，但以装备制造业和高技术产业为代表的新动能保持平稳增长态势。当前降准落地，逆周期调控发力，继续推荐工业自动化龙头汇川技术及平台孵化优势企业麦格米特。
　　电力设备：国网发布《泛在电力物联网白皮书2019》，明确57项建设任务和25项综合示范，要求以更大的力度、更大的决心，确保完成全年建设目标。预计Q4开始落地项目招标将逐步放量，电网投资有望进入以数字化、智能化为代表的新一轮景气周期。此外，关注特高压项目的持续推进，继续推荐国电南瑞。
　　风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。