中信建投期货-粮油期货投资早报-191028

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　　豆粕
　　期货方面，美豆01月合约区间震荡，下方910、935支撑，上方960、980压力。豆粕2001合约震荡调整，下方3000、3020支撑，上方3080、3120压力。
　　现货方面，上周五现货成交不多，远期低价基差仍吸引采购，总成交50.361万吨，其中现货成交8.451万吨，远期基差成交41.91万吨。相比之下，上周四豆粕总成交53.91万吨。
　　消息面上，1）海关总署：中国9月大豆进口量为819.66万吨，环比下降13.5%。24度棕榈油进口44.5万吨，环比下降22.6%。棕榈硬脂进口13万吨，环比下降18.7%。2）新华社报道10月25日晚，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话，在此期间工作层将持续抓紧磋商。USTR声明：美中贸易官员“接近敲定”协议的部分内容，并称副部级的谈判将“继续”进行。
　　综述：上周五美豆高位回落，主要是收割季供应压力增大，且市场对中国采购美豆较为失望。短期美豆调整，等待11月8号美国农业部最新大豆面积预估指引。虽然美豆回落拖累豆粕反弹，但因巴西豆库存见底，港口贴水报价坚挺，豆粕预计回调幅度受限，M01关注2980一线支撑。上周豆粕现货成交持续放量，但主要是远期基差合同，我们认为当前油厂压榨量仍将继续回升，豆粕累库压力将拖累15价差反弹高度，正套单建议逢高出场。