太平洋证券-社会服务行业周报：布局Q3业绩超预期品种，继续看好免税和演艺-191027

《太平洋证券-社会服务行业周报：布局Q3业绩超预期品种，继续看好免税和演艺-191027（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-社会服务行业周报：布局Q3业绩超预期品种，继续看好免税和演艺-191027（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　报告摘要
　　行业观点及投资建议
　　本周社会服务板块受到权重股中国国旅下跌的影响，表现弱于大盘。从已公布三季报的公司看，大部分公司业绩表现符合市场预期，宋城演艺、科锐国际等个股表现超预期。本周国旅下跌主要受到双十一电商香化产品促销，部分品类产品销售价格与免税品持平或略低，市场担心影响国旅免税品销售，我们认为电商促销仅限于热门商品，品类有限且促销价格为一过性，相对国旅全品类持续性的免税价格没有可比性，预计对销售额影响较小。
　　宋城演艺三季度旅游主业内生增速24.05%，环比二季度的-3.7%增速明显提升，明年公司新项目集中开业，预计新郑项目3月初开业，西安项目4月开业，上海项目6月开业，九寨项目二季度恢复营业，预计未来3-5年会有持续的业绩提升。
　　建议关注行业龙头及超跌个股，推荐配置中国国旅、宋城演艺、科锐国际、首旅酒店、众信旅游。
　　板块行情
　　本期（10月21日-10月25日），消费者服务行业指数下跌1.58%，同期沪深300指数上涨0.71%，上证综指上涨0.57%，消费者服务行业指数跑输沪深300指数2.29pct,跑输上证综指2.15pct，在24个WIND二级行业中排名第19。两个细分子行业均上涨，跌幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-2.2%），综合消费者服务指数（+1.66%）。本周重点关注的个股涨跌互现，涨幅最大的三只个股分别为西藏旅游（+7.81%）、三特索道（+5.14%）、长白山（+4.59%）；跌幅最大的三只个股分别为中国国旅（-5.1%）、腾邦国际（-3.76%）、锦江酒店（-3.54%）。
　　风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风险。