山西证券-医药行业周报：三季报持续发布，建议关注业绩持续稳步增长的个股-191027

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　　市场回顾
　　本周医药生物行业下跌1.04%，跑输沪深300指数1.75个百分点，在28个申万一级行业中排名第27。除化学制剂与中药分别上涨1.45%与0.01%外其余所有医药子板块均下跌，医疗服务跌幅最大，上涨3.88%。
　　截至2019年10月25日，申万一级医药行业PE（TTM）为36.32倍，相对沪深300最新溢价率为300%。
　　核心观点
　　本周A股震荡前行，申万一级行业涨跌不一，农林牧渔受资金青睐，高涨幅领先两市。近半医药生物公司已发布三季度报告，整体表现良好，但分化明显，建议关注业绩持续稳步增长的个股，如我武生物等。
　　当前政策环境下我们持续推荐两条主线：政策和资本、人才的驱动下，我国医药创新热度持续，迎来前所未有的黄金发展期，众多创新药已进入临床关键时期接近上市或已经上市，综合创新药具高技术含量、高投入、高风险、高回报、研发周期长的特点，我们建议关注资金实力强，技术水平高，研发管线丰富的医药创新龙头企业，如恒瑞医药、复星医药等；疫苗、生长激素、血制品等一些政策免疫的高景气细分领域，建议关注康泰生物、智飞生物、华兰生物等相关个股。
　　行业要闻
　　DRGs最核心标准出炉
　　定点药店医保品种须从招标平台采购
　　17款药品未按规定供应
　　阿尔茨海默症将有药可医
　　风险提示
　　行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险。