华创证券-军工行业双周报2019年第12期：南北船合并落地，《军队单一来源采购审价管理办法》出台，改革加速推进-191027

《华创证券-军工行业双周报2019年第12期：南北船合并落地，《军队单一来源采购审价管理办法》出台，改革加速推进-191027（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-军工行业双周报2019年第12期：南北船合并落地，《军队单一来源采购审价管理办法》出台，改革加速推进-191027（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行情回顾
　　近两周（2019年10月14日-2019年10月25日），上证综指下跌0.63%、深证成指下跌0.06%、中小板指上涨0.98%、创业板指上涨0.51%，中证军工下跌2.89%。中信军工下跌3.26%，在29个行业中涨幅排名第27。中信军工细分板中，航天航空下跌3.16%，兵器兵装下跌4.26%，其他军工下跌3.18%。
　　行业观点
　　南北船合并落地，中国船舶重大资产重组获批：据财联社报道，国资委消息，经报国务院批准，中国船舶工业集团有限公司与中国船舶重工集团有限公司实施联合重组，新设中国船舶集团有限公司，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，中船集团和中船重工整体划入中国船舶集团。另外中国船舶发布公告，国务院国资委原则同意股份公司本次资产重组及配套融资的总体方案。我们认为市场期待已久的船舶板块整合和重组的落地，表明军工板块改革进程有加速趋势，未来包括航空工业、电科集团等军工集团的资产整合值得期待。
　　《军队单一来源采购审价管理办法》出台：据解放军报讯，军委后勤保障部近日出台了《军队单一来源采购审价管理办法》。单一来源采购是直接与供应商签订合同，没有经过市场竞争，这种特殊性容易造成价格不透明，存在廉政风险。《办法》共7章44条，重点明确了单一来源采购审价的方法、程序和内容，结合军队采购工作实际，从制造成本、直接材料、直接人工、制造费用、专项费用、费用分配、期间费用、管理费用、财务费用等方面对主要审核内容及方法予以规范，坚持关口前移。变过去事后审价一道关口，为事前预审、事后审价两次把关，前移审核关口，前后联动，进一步增强审价结果的准确性、合理性。我们认为《办法》的出台是军品定价机制改革的重要内容，表明军品定价机制改革正在逐步落地，或将不断重塑军品采购制度体系，提高采购效率。
　　军工改革大潮将起：我们认为船舶板块的整合和重组，以及军品定价机制改革的逐步落地，表明军工行业的改革正在不断深化，改革大潮将起，有望释放军工行业的发展潜力。详细内容请参考我们发布的深度报告《军工资产证券化专题报告：趋势已成，大潮将起》和《军工行业跟踪报告：四十年军品定价机制大变革，装备龙头预计将显著受益――四问四答解析军品定价机制改革的影响》。
　　风险提示：装备列装速度低于预期、改革进程低于预期。