万联证券-机械设备行业周观点：大基金二期成立，半导体设备或成为重点投资方向-191028

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　　【本周核心观点】：
　　国家大基金二期成立，对半导体设备企业保持高强度支持国家大基金二期于10月22日成立，注册资本2041.5亿元，是一期注册资本的两倍有余。据国家大基金总裁丁文武透露的信息，国家大基金二期将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，推动龙头企业做大最强，形成系列化、成套化装备产品；继续填补空白，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局，保障产业链安全。在大基金二期的带动下，我国集成电路产业将迎来新的密集投资期，半导体设备企业值得关注。
　　【投资建议】：
　　国家大基金二期成立，将对半导体设备领域的企业保持高强度的持续支持，半导体设备板块值得关注。
　　非常规油气资源的开发已经成为我国保障能源安全的重要领域，压裂设备行业有望保持长期景气，以压裂设备为代表的油服设备生产企业值得关注。
　　此外，10月份进入了上市公司业绩披露高峰期，业绩超预期的个股预计会有较好的行情表现，建议关注三季度业绩表现优秀的个股。
　　【投资要点】：
　　上周（2019.10.21-2019.10.25）申万机械设备行业指数涨幅为-0.12%，同期沪深300指数涨幅为0.71%，机械行业相对沪深300指数跑输0.83个百分点。申万28个一级行业有18个行业上涨，10个下跌，其中机械设备行业排名第29位，总体表现位于中下游。
　　个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：古鳌科技、天翔环境、纽威股份、苏常柴A、高澜股份等；个股跌幅前五为：宝鼎科技、威派格、远方信息、大元泵业、德恩精工。
　　板块估值：2019年10月25日申万机械设备板块整体PETTM为25.88倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。
　　【风险提示】：
　　经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。