万联证券-化工行业周观点：液氯、盐酸涨幅较大，硝酸、甲醇跌幅居前-191028

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　　上周市场回顾：
　　上周中信行业指数中，基础化工板块上涨0.02%，同期沪深300下跌1.09%，基础化工板块同期跑输大盘1.07个百分点。石油化工板块上涨0.06%，同期跑输大盘1.03个百分点。其中,蓝丰生化（27.91%）、高盟新材（17.25%）、三棵树（16.82%）、永悦科技（16.74%）和山东赫达（11.49%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：恒天海龙（-21.53%）、*ST盐湖（-15.69%）、西陇科学（-15.57%）、同益股份（-9.33%）和多氟多（-9.08%）。
　　行业核心观点：
　　农药：2019年10.20最新发布中农立华原药价格指数表明市场产品出现分化，大产品低位盘整，部分小产品市场出现缺货；大多除草剂稳定为主，草铵膦环比上周下跌1.82%，炔草酯环比上周上升6.45%；吡虫啉、毒死蜱环比上周下跌1.43%、1.06%，其余杀虫剂品种稳定为主；吡唑醚菌酯、f霉灵环比上周下跌节0.95%、3.57%，其余杀菌剂品种稳定为主。农药行业即将进入生产和备货旺季，市场观望情绪减轻，建议关注农药细分龙头。
　　化纤：本周国际原油市场受英脱欧及EIA库存意外减少影响反弹小涨，预计下周国际原油价格将持续区间震荡走势；上周MEG现货价格略上涨，短期来看震荡为主，后期Q4预计有450万吨新产能投放，市场预期偏弱；受油价小幅上涨影响，上周PTA市场小涨，短期内如有油价利好则提振后期市场信心，中长期来看PTA新产能持续投放，预计年底国内总产能将达到5650.5万吨，供应过剩预期增强。上周下游涤丝产品市场重心震荡下跌，虽然原油震荡反弹，PTA市场小幅回暖，但终端需求持续低迷，预计本周区间震荡偏弱。长期建议持续关注民营炼化及长丝龙头。
　　风险因素：油价大幅下跌，宏观经济持续疲软