上海证券-化工行业周报：油价小幅反弹，关注氟化工板块-191028

《上海证券-化工行业周报：油价小幅反弹，关注氟化工板块-191028（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-化工行业周报：油价小幅反弹，关注氟化工板块-191028（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周要点
　　石化方面，受英国脱欧及EIA库存意外减少提振，国际原油均价小幅上涨。截止10月25日，WTI报收56.64美元，布油报收61.65美元。我们认为油价短期仍将维持低位震荡，建议关注石化上游低估值龙头及油服龙头（海油工程）。
　　基础化工方面，盐酸、双氧水等基础化工品继续涨价，制冷剂第三代产品淘汰时间表出炉，产业链整体价格回升。下跌品种数量收窄，有机硅产业链再度下跌。我们认为化工品价格将按去库存、补库存等小周期进行波动，价格波动区间有限。我们建议关注氟化工产业链（巨化股份、三美股份等），继续关注高倍甜味剂（金禾实业）、日化（上海家化、珀莱雅）、胶粘剂（回天新材）等弱周期/消费子行业。
　　化工品涨跌幅情况
　　上周化工品涨幅居前的有：盐酸（30.97%）、R22（4.00%）、双氧水（3.62%）、DEG（2.73%）、磷酸氢钙（2.18%）。
　　跌幅居前的有:硝酸（-11.69%）、甲醇（-11.42%）、VD3（-10.14%）、丁二烯（-8.70%）、甲醛（-6.71%）。
　　A股涨跌幅情况
　　个股方面，蓝丰生化、科创新源、高盟新材、三棵树、永悦科技领涨，涨幅为27.91%、20.98%、17.25%、16.82%、16.74%，恒天海龙、*ST盐湖、西陇科学、同益股份、多氟多领跌，跌幅为21.53%、15.69%、15.57%、9.33%、9.08%。
　　关注弱周期及消费类龙头+优质成长龙头
　　我们认为随着MSCI扩容影响，化工行业优质白马龙头具有长期关注价值；弱周期及消费类子行业经营相对较为稳定，我们建议关注供需格局持续优化的PVA行业（皖维高新）、磷肥行业，具有消费属性的高倍甜味剂行业（金禾实业），分散度较高及国产品牌升级的日化品行业。重点关注公司为皖维高新、金禾实业。
　　我国生产成本低、下游市场容量大且升级能力强的优势使得包括面板在内的多个高端领域出现了产能向国内转移的趋势，国内配套能力持续提升，优质龙头企业不断涌现。并且随着美国对华科技领域限制范围扩大，关键材料国产替代将更为重要，国家在政策、资金方面的支持将加速替代龙头的业务发展。我们建议关注国产替代的优质子行业胶粘剂行业、面板及半导体配套材料行业、珠光材料行业、尾气处理材料，并关注高速增长LED小间距领域。重点推荐公司为回天新材、利亚德、鼎龙股份。
　　风险提示
　　原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故