华鑫证券-有色金属行业周报：美联储议息会议在即，关注贵金属板块-191028

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　　一周行情回顾：上周，沪深300指数上涨0.71%，有色板块上涨0.03%，跑输沪深300指数0.68个百分点。有色金属子板块中，铜板块涨幅居前，为1.83%；锂和其他稀有小金属板块跌幅居前，分别为-2.07%和-1.12%。上周，印尼等央行开启新一轮的降息，全球货币政策开启宽松周期，提振基本金属价格。现货市场上，全球主要经济体经济表现疲软，下游企业采购维持谨慎，以刚需为主。
　　有色金属价格变化：上周，英国月底“脱欧计划”落空，同时中美贸易摩擦缓和，宏观经济环境回暖带动基本金属价格有所走强，但整体仍维持底部震荡的走势。近期，俄罗斯、印尼、菲律宾等国央行再度降息，本周四美联储将召开议息会议，有望开启年内第三次降息，全球央行进入宽松周期，贵金属价格企稳走强。上周，Comex黄金价格上涨0.78%，Comex白银价格上涨2.65%。钴锂市场方面，上周金属钴价格上涨2.79%，钴盐和锂盐价格表现平稳。上周，钨价高位有所回落，仲钨酸铵（APT）价格为14.25万元/吨，周环比下降3.06%。受下游消费需求偏弱影响，稀土产品价格延续弱势，上周氧化钕价格下跌4.29%至29万元/吨，氧化镝价格下跌5.56%至161.5万元/吨。
　　行业资讯及公司公告：中国需求低于预期，锂矿商Galaxy考虑大幅减产；国际铜业研究组织称2019年全球精炼铜市场料短缺32万吨；沃尔核材前三季度归母净利润同比增长37.39%；电工合金前三季度归母净利润同比增长114.98%；北方稀土前三季度归母净利润同比增长21.56%。
　　投资建议：本周个股建议积极关注：贵金属涨价受益标的山东黄金（600547.SH）、盛达矿业（000603.SZ）、银泰黄金（000975.SZ）和中金黄金（600489.SH）。此外中长期建议关注具有竞争优势的核心企业：锂盐成本领先的锂资源龙头天齐锂业（ 002466.SZ ）、硅基新材料龙头企业合盛硅业（603260.SH）。
　　风险提示：矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球经济增速大幅下降；全球资本市场系统性风险。