天风证券-晨会集萃-191029

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　　《中小市值。普莱柯深度研究：研发创新驱动公司高成长，重磅产品持续推出打开成长空间》
　　公司核心竞争力：研发驱动，厚积薄发！行业趋势：动保行业长期成长性，天花板远远未到。1）疫病不断爆发创造市场需求，而疫苗市场化大势所趋，将持续推动行业扩容。参考牧原及温氏的平均药苗成本，仅猪用疫苗市场潜在空间将达到300亿；2）以上市公司为代表的大型养殖集团凭借着防疫能力及资金优势率先开始补栏，有望带动猪用疫苗的需求触底回升。公司业绩现拐点：猪用疫苗和禽用疫苗有望共振，迎业绩加速释放阶段。潜在空间：有效支持非瘟疫苗研发，或将受益非瘟疫苗商业化。预计公司19/20/21年实现归母净利润1.17/2.30/3.98亿元，同比-13.80%/96.55%/73.02%，EPS分别为0.36/0.71/1.24元，对应PE分别为58/30/17倍，给予2020年40倍PE，目标价28.4元，“买入”评级。
　　风险提示：动物疫情风险；研发风险；市场竞争风险。
　　《通信。梦网集团：云通信业务快速增长，富信等新品陆续落地，预告全年高增长可期》
　　1、三季度业绩增长符合预期，云通信业务预计快速增长。2、面向5G的富信、企业服务号、视信等、基于区块链的可信云新产品陆续落地，有望进一步加速增长。公司战略发展目标是成为中国乃至全球领先的大型云通信平台，目前已经成为国内第三方企业短信龙头，市占率逐年提升。面向5G时代，公司携手主流手机厂商重磅推出富信、企业服务号以及基于区块链技术的可信云等新产品，未来有望围绕短信收件箱打造全新的B2C服务生态系统，形成更丰富的增值服务商业模式，打开全新成长空间，值得期待。我们长期看好富媒体云通信业务的发展空间，预计公司2019-2020年净利润为4.0和6.1亿元，维持增持评级，持续推荐。