广发期货-国债早报：央行大幅回笼，资金面保持平淡-191030

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　　[期债主要观点]
　　昨日期债全天窄幅波动小幅收跌，10年期国债期货主力合约T1912下跌0.041%至97.420，5年期国债期货主力合约TF1912下跌0.035%至99.405，2年期国债期货主力合约TS1912下跌0.030%至100.075。现券收益率也有一定程度上行，10年期国债收益率上行1.05bp，5年期国债收益率上行2.06bp，2年期国债收益率上行2.05bp。
　　资金面，央行连续两日暂停逆回购操作，公告称临近月末财政支出增加，可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，今日不开展逆回购操作。鉴于今日有2500亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼2500亿元。货币市场资金利率来看，短端利率有所下行，但长端利率仍处于较高位置，可对央行操作做进一步关注。
　　消息面，社科院发布的《经济蓝皮书夏季号》认为，2019年中国城市化率将突破60%，由城市人口集聚推动的服务业和消费比重不断上升，城市化正在成为中国发展的新引擎；外部冲击引起经济增长预期下调，预计下半年中国经济增速为6.1%，全年中国经济增速为6.2%。依此来看，市场对于四季度基本面企稳回升有一定的期待，逆周期调节政策与外部环境的稳定是达成目标的关键所在。
　　综上所述，大额回笼对市场的影响仍有待观察，四中全会仍在召开，在等待消息的同时市场也对美联储议息会议结果有所期望，投资者在当前仍需保持谨慎，空仓观望。