国盛证券-投资策略~市场情绪周监控第44期：解禁规模大幅下滑-191030

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　　各类投资者的行为将间接反映市场整体的风险偏好及情绪，是市场博弈需要重点考虑的因素。《市场情绪周监控》系列报告旨在监控不同类型投资者行为的边际变化，并在市场行情的重大拐点时期提供判断依据。
　　基金份额：股票型ETF份额减少。对股票型基金、混合型基金和非纯债型基金进行折算，2019年10月25日当周，类股票基金发行共18.6亿元，较前周减少48.1亿元。股票型ETF总份额减少-45.2亿份，其中份额增加最多的三只ETF分别是50ETF (+3.4亿份)，证券ETF (+2.2亿份)，银行ETF (+1.4亿份)；减少最多的三只ETF分别是央调ETF(-37.19亿份)，央企改革(-9.98亿份)，央企ETF (-7.18亿份)。
　　一级市场融资：本周上市IPO共4家。2019年10月25日当周，共4家IPO上市，总计募集25.9亿元。根据证监会公告，IPO审批通过4家公司。
　　杠杆资金：融资余额小幅增加。2019年10月25日当周，融资余额为9504.68亿元，较前周增加1.32亿元。从板块分布来看，2019年10月25日当周，主板、中小企业板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别是0.1%、-0.4%和-0.3%；融资余额占标的自由流通市值的比例分别为4.4%、6.1%和6.9%；融资余额增速分别为0.0%、-0.4%和-0.3%。
　　北上资金：北上资金小幅流入。2019年10月25日当周，北上资金累计净流入8444.93亿元，较前周净流入35.03亿元，其中，沪股通净流入6.96亿元，深股通净流入28.07亿元，港股通净流入14.00亿元。
　　产业资本：继续减持。2019年10月25日当周，解禁总规模为336.3亿元，相比前周大幅减少。其中，首发、定增解禁的规模分别为205.2亿元和87.4亿元。2019年11月3日当周，解禁总量为667.2亿元，11月初解禁压力较小。2019年10月25日当周，产业资本净减持18.3亿元，其中，主板、中小板和创业板分别净减持1.7亿元、9.6亿元和7.0亿元。
　　市场风险偏好：换手率下降，涨跌停比值下降。换手率和涨跌停个股数比值可以间接反映市场的活跃度和风险偏好情况。2019年10月25日当周A股的周度换手率为3.3%，较前周小幅下降；涨跌停个股数比值由前周的2.63下降至2.27。
　　风险提示：海外事件冲击，宏观经济政策超预期变化。