东海证券-宏观策略日报：央行表示要统筹做好今明两年宏观政策的衔接-210928

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央行三季度货币政策例会：统筹做好今明两年宏观政策的衔接9月24日，央行召开了2021年三季度货币政策例会。

在通稿中，央行对经济形势的判断由二季度的“当前我国经济运行稳中加固、稳中向好”，调整为“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。

在关于下一步货币政策的表述上，在二季度“搞好跨周期政策设计的基础上”，提出要“统筹做好今明两年宏观政策的衔接”，更加明确了对跨周期调节的一个定义。

在结构性政策上，提到了“用好新增3000亿元支小再贷款额度，支持增加小微企业和个体工商户贷款”，前期新增的支小再贷款要落到实处。

此外，对于近期房地产市场的风险，会议提到要“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。

”从货币政策总的方向上来看，政策仍将保持稳定连续，在目前上游资源品持续涨价，下游企业面临成本上升压力的情况下，货币政策大幅放松的可能性不大，对于经济的判断有所转向，货币政策收缩的可能性也很小，下半年结构性的货币政策可能会继续发力。

而跨周期调节以及保持今明两年政策衔接也就意味着政策在为明年面临的经济下行压力留出一定的余力。

融资余额减少。

9月24日，A股融资余额17319.49亿元，环比减少94.48亿元；融资融券余额18951.96亿元，环比减少102.62亿元。

融资余额减融券余额15687.02亿元，环比减少86.34亿元。

陆股通、港股通净流入。

9月27日，陆股通当日净买入成交14.77亿元，其中买入成交758.31亿元，卖出成交743.54亿元，累计净买入成交14887.66亿元。

港股通当日净买入成交26.79亿港元，其中买入成交213.48亿港元，卖出成交186.69亿港元，累计净买入成交21240.24亿港元。

货币市场利率涨跌不一。

9月27日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.7080%，上涨1.70BP，SHIBOR一周为1.9840%，下跌20.60BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.7235%，上涨4.43BP，一周为1.9232%，下跌3.90BP。

中债国债到期收益率10年期为2.8825%，上涨0.28BP。

美股涨跌不一。

9月27日，道琼斯工业平均指数报收34869.37点，上涨0.21%；标普500指数报收4443.11点，下跌0.28%；纳斯达克指数报收14969.97点，下跌0.52%。

欧洲股市，法国CAC指数报收6650.91点，上涨0.19%；德国DAX指数报收15573.88点，上涨0.27%；英国富时100指数报收7063.40点，上涨0.17%。

亚太市场方面，日经指数报收30240.06点，下跌0.03%；恒生指数报收24208.78点，上涨0.07%。

美元上涨。

9月27日，美元指数上涨0.16%，至93.4184。

欧元兑美元下跌0.21%，至1.1695。

美元兑日元上涨0.24%，至111.0050。

英镑兑美元上涨0.20%，至1.3701。

人民币兑美元即期汇率报收6.4614，升值0.05%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.4591，升值0.04%。

人民币兑美元中间价报收6.4695，贬值0.15%。

黄金下跌、原油上涨、期铜下跌。

9月27日，COMEX黄金期货下跌0.05%，报收1749.80美元/盎司。

WTI原油期货上涨1.99%，报收75.42美元/桶。

布伦特原油期货上涨1.85%，报收78.63美元/桶。

COMEX铜期货下跌0.05%，报收4.2795美元/磅。

LME铜3个月期货下跌0.05%，报收9351美元/吨。