中信期货-化工策略日报：估值叠加供应支撑，化工仍偏强-210928

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板块逻辑：昨日动力煤继续上涨，叠加能耗双控导致偏下游化工品大涨，化工估值端支撑增强，成本端传导空间增加，导致煤化工较为强势；而从板块本身供需去看，现实端矛盾仍不大，且PTA减产再次增多，但由于下游需求压制，部分已出现累库，中期仍主要关注估值和供应端的引导，且关注需求风险释放的力度。

甲醇：双控继续支撑估值，甲醇偏强延续尿素：低库和预期支撑，尿素维持高位乙二醇：高位波动风险加剧，建议减仓过节PTA：期货价格反弹，加工费继续扩张短纤：聚酯原料反弹，短纤重心上移PP：原料持续强势，成本推动上行塑料：原料强势未止，成本炒作延续苯乙烯：纯苯宽松原油强势，苯乙烯延续震荡PVC：强成本对抗累库，短期维持高位单边策略：短期震荡偏强，继续关注原料和能耗双控的影响01合约对冲策略：短期多煤化工空油化工继续维持风险因素：原油和动力煤大跌，需求风险集中释放。