华龙证券-2019年10月制造业及非制造业PMI数据点评-191031

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　　事件回顾：
　　国家统计局公布的数据显示，2019年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.5个百分点。
　　2019年10月份，非制造业商务活动指数为52.8%，比上月回落0.9个百分点，表明非制造业总体保持扩张态势，增速有所放缓。
　　数据点评：
　　一、制造业采购经理指数有所回落
　　10月份，制造业PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点，制造业景气回落。主要呈现以下特点：一是生产保持扩张，市场需求有所回落。制造业生产指数为50.8%，环比回落1.5个百分点，持续位于扩张区间。在调查的21个行业中，有13个行业的生产指数位于扩张区间，表明制造业多数行业生产有所增长。二是外贸市场低位运行，价格指数有所回落。受全球经济持续放缓等因素影响，新出口订单指数和进口指数为47.0%和46.9%，分别比上月下降1.2和0.2个百分点。三是转型升级持续推进。高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为51.4%、50.3%和50.8%，分别高于制造业总体2.1、1.0和1.5个百分点，均运行在景气区间。制造业内部结构继续优化，消费对经济发展的基础性作用持续显现。四是企业信心相对稳定。制造业生产经营活动预期指数为54.2%，虽环比回落0.2个百分点，但仍高于三季度均值。
　　二、非制造业商务活动指数继续扩张，建筑业指数重返高位
　　服务业预期指数回升。服务业商务活动指数为51.4%，环比回落1.6个百分点，但业务活动预期指数达到60.3%，比上月回升1.0个百分点，升至高位景气区间。从行业看，住宿和餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数高于上月；信息传输软件和信息技术服务、金融、房地产等行业商务活动指数低于上月。建筑业重返高位景气区间。建筑业商务活动指数为60.4%，比上月上升2.8个百分点，回到高位景气区间。
　　10月份，综合PMI产出指数为52.0%，较上月回落1.1个百分点，我国企业生产经营总体保持在扩张区间。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和52.8%。