中信期货-商品策略日报：美联储迎年内第三次降息，各大央行反应不一-191031

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　　今日市场关注：
　　中国10月官方制造业PMI
　　欧元区三季度GDP初值、9月失业率、10月CPI初值
　　美国9月PCE初值、9月个人收入及个人支出，上周初请失业金人数
　　美国众议院投票决定是否启动对特朗普进行弹劾调查的程序
　　日本央行议息会议
　　全球宏观观察：
　　美联储年内第三次降息。昨日，美国公布了一系列经济数据，其中三季度GDP年化环比初值1.9%，高于预期的1.6%但低于前值2%；三季度核心PCE同比初值1.7%，高于前值1.6%；有“小非农”之称的10月ADP新增就业人数12.5万人，高于前值的9.3万人和预期的12万人。尽管上述数据整体而言表现尚可，但是在北京时间今天凌晨举行的美联储议息会议上，美联储选择降息25个基点，下调联邦基金利率区间至1.5%-1.75%，这也是继7月和9月议息会议后美联储年内第三次降息。本次会议以8比2通过决议，其中乔治和罗森格伦投了反对票，希望保持利率不变。美联储在声明中指出，目前投资和出口疲软，以市场为基础的通胀补偿指标保持低位，这是其选择再度降息的原因。除降息外，美联储还重申将购买国库券的计划至少延续至2020年中，同时将再贴现利率下调至2.25%。在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔暗示在本次降息之后，美联储倾向于在一段时间内保持利率稳定，同时本次会议声明中也删除了“采取适当行动”以维持经济扩张的承诺。此外，鲍威尔还暗示虽然美联储当前没有考虑加息，但是通胀的大幅上升将是加息的必要条件之一。
　　各个国家和地区央行及金融监管机构面对美联储加息反应不尽相同。美联储议息会议之前，加拿大央行举行议息会议并决定将利率维持在1.75%不变，加拿大央行将今年余下时间以及明后两年的经济增速预期下调，并认为贸易摩擦限制了投资和经济增速，尽管如此，加拿大央行行长波洛兹表示加拿大目前还不需要更宽松的货币政策来应对经济下行风险。与加拿大央行不同，面对美联储加息，新兴经济体的金融监管机构纷纷选择跟随：巴西央行降息50个基点至5%，这是其年内第三次降息；沙特央行将回购利率和逆回购利率均下调25个基点；科威特央行将贴现率下调25个基点至2.75%；巴林央行将隔夜存款利率和一个月存款利率均下调25个基点至2%和2.6%；阿联酋央行亦宣布降息。此外，香港金管局受其汇率制影响，也将基准利率下调25个基点至2%。今日即将举行议息会议的日本央行也表示，正在考虑修改前瞻性指引以明确暗示未来降息的可能性。