信达期货-豆类油脂月报：中美贸易谈判缓和，棕榈油供给出现压力-191031

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　　月报要点
　　豆类：10月美豆主产区天气合适，整体适宜种植；美国农业部月中重新发布了数据，大豆种植面积为7650万英亩，略低于9月披露数据；巴西发布数据显示，由于天气等原因，整体种植进度处于近几年最慢阶段；此外，中美贸易谈判迎来利好消息，中国政府将采购美国农产品，其中近期对1000万吨美豆实行关税豁免。综上所述，美豆整体种植面积减少，中美关系缓和利多美豆市场，美豆价格直接影响国内大豆价格。建议大豆近期观望为主，贸易谈判长期来看持续且反复。
　　粕类：10月美豆价格整体呈上行状态，美豆粕价格从月初的294.9美分/短吨上涨到310.0美分/短吨。国内豆粕受中美贸易谈判缓和以及生猪存栏复产等预期影响，价格从2853元/吨涨到3086元/吨。油厂开机率和压榨量较上月小幅增加，库存略低于同期。建议短期豆粕看多为主，重点关注中美贸易谈判结果、美豆生产和运输况，入场点位3000点。若站稳均线，正套可买入2001合约，卖出2005合约。本月欧盟发布消息显示菜籽种植面积减少，中加贸易一直未得到有效改善，国内菜籽供应偏紧，整体菜粕库存偏低。
　　油脂类：豆油作为大豆下游产业链产物，主要受大豆价格影响。美豆油价格从月初的29.25美分/磅上涨到31.06美分/磅，整体价格上行。国内月度库存较上月减少，略低于同期；整体月度消费量与上月持平，略低于同期；菜油作为菜籽下游产物，随着贸易摩擦升级，整体库存减少；印尼由于出现干旱导致棕榈油减产明显，2020年即将实行的B20和B30计划提振消费，预期供给偏紧；马来西亚产量截止10月，单产和出油率都有所上升，高于上月和同期。建议豆油，菜油观望为主，重点关注G20中美贸易谈判和上游产业链，棕榈油可择机做多2005合约，入场点位5050，止损点位4850.