长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2019年第21期（总第156期）：国家电网成立区块链公司，推进泛在电力物联网建设-191028

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　　行情回顾：
　　截至本报告期末，电气设备指数2019年累计涨幅15.35%，沪深300指数同期涨幅29.43%。最近一年,电气设备指数涨幅为21.06%，沪深300指数涨幅为22.79%。行业整体PE估值回升至26.93倍，行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为16.65倍，处于历史均值与平均值+1倍标准差之间，处于中性水平。
　　截至本报告期末，共有58家公司发布2019年三季度报告，其中归母净利润同比增长率大于50%的有17家，大于30%小于50%的有8家，大于0小于30%的有20家，负增长的有13家。
　　近日，国家电网发布《泛在电力物联网白皮书2019》，提出将分两个阶段建设泛在电力物联网。第一个阶段，到2021年初步建成泛在电力物联网。第二个阶段，到2024年建成泛在电力物联网。而就在两个月前，国网公司在北京成立了一家区块链公司――国网区块链科技(北京)有限公司。国网区块链科技定位于打造泛在电力物联网建设的公共技术手段，实现万物互联的超级纽带，市场公平交易的安全防线，数字经济的信用保障。中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用，我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。区块链技术的创新与突破将促进我国泛在电力物联网的建设，使我国电网迈向“世界一流”。
　　行业动态：
　　◆国家电网旗下区块链公司8月成立。
　　10月27日，国家电网公布，国网区块链科技(北京)有限公司已经正式成立，系国网电子商务有限公司全资子公司。国家电网称，区块链的技术形态与国家电网公司的泛在电力物联网建设高度契合，能够推动上下游产业互信，实现数据高效共享，提升风险防范能力，有效解决泛在电力物联网建设过程中面临的数据融通、网络安全、多主体协同等问题。下一步，国网区块链公司将借助区块链最强大的行业泛在连接能力、最灵活的资源优化配置能力、最高效的价值共创共享能力，赋能枢纽型、平台型、共享型企业发展，全面助力“三型两网”世界一流能源互联网企业建设。【第一财经】
　　◆国家电网发布《泛在电力物联网白皮书2019》
　　根据《白皮书》，“泛在电力物联网”就是围绕电力系统各环节，充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各个环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统。通过泛在电力物联网建设，充分应用“大云物移智链”等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各个环节万物互联、人机交互，实现“数据一个源、电网一张图、业务一条线”，广泛连接内外部、上下游资源和需求，打造能源互联网生态圈，适应社会形态，打造行业生态，培育新兴业态。
　　《白皮书》显示，泛在电力物联网建设分两个阶段：到2021年，初步建成泛在电力物联网；到2024年，建成泛在电力物联网。今年则重点围绕着力构建能源生态、迭代打造企业中台、协同推进智慧物联、同步推进管理优4条主线，明确了57项建设任务和25项综合示范。【人民网】
　　◆中汽协：9月新能源汽车销量同比下降34.2%
　　10月14日消息，中汽协发布数据显示，9月，新能源汽车产销分别完成8.9万辆和8万辆，比上年同期分别下降29.9%和34.2%。其中纯电动汽车生产完成7.4万辆，比上年同期下降26.1%；销售完成6.3万辆，比上年同期下降33.1%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.5万辆和1.7万辆，比上年同期分别下降44.1%和28.4%。
　　2019年1-9月累计来看，新能源汽车产销分别完成88.8万辆和87.2万辆，比上年同期分别增长20.9%和20.8%。其中纯电动汽车产销分别完成71.7万辆和69.2万辆，比上年同期分别增长29.2%和27.8%；插电式混合动力汽车产销分别完成17万辆和17.9万辆，比上年同期分别下降5.4%和0.8%；燃料电池汽车产销分别完成1315辆和1251辆，比上年同期分别增长7.7倍和7.6倍。【中汽协】
　　风险提示：
　　光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。