中信期货-橡胶专题报告：橡胶四大属性之一，宏观属性-191101

《中信期货-橡胶专题报告：橡胶四大属性之一，宏观属性-191101（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-橡胶专题报告：橡胶四大属性之一，宏观属性-191101（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　我们把由宏观事件驱动的价格波动，定义为“宏观驱动”。橡胶价格对宏观驱动的灵敏程度，也就被称为“宏观敏感度”。
　　中央对宏观经济的调控一般可以分为两个方面：一个是货币政策，通过流动性的控制来对宏观经济进行调控；一个是财政政策，通过政府购买，政府投资等行为对宏观经济进行影响和干预。当然，还有其他一些行业政策等。
　　宏观的判断是复杂的。宏观对应的经济指标繁多，不同的指标对应的结论可能相反。而且不同因素并不能做简单的加总。我们在对宏观做最后判断的时候不可避免的会带上主观的成分。比如经济不好的时候，中央施行宽松政策。前者无疑是利空的，而后者当然是利多的。那么这两者，到底哪个才是矛盾的主要方面呢？这很考验交易者的判断能力。背后需要有良好的知识结构支撑，需要有足够的经验辅助，才能做出最后的最坚实的判断。
　　不同政策对于价格的影响程度是不同的。不同品种会有差异，不同周期更有差异。比如减税的影响，对于价格的影响无论从时间还是空间上来说，都比较小。这会决定进场和出场的时间，我们不可能依据这个而持有太长周期的头寸。再比如2008年，如果能够预判出政府救市的决心，那么其实不需要关注具体的政策措施，直接判断合适的点位就做多了。因为所有的政策都会紧密围绕“保八”展开。不管是货币政策还是财政政策，而如此的经济政策必然是对包括橡胶在内的商品形成利多作用的。