华安期货-天然橡胶周报：多空交织，胶价区间操作-191101

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　　宏观面：美联储年内第三次降息，暗示放松政策的举措可能接近停顿，降低年内再次降息的可能。
　　供应端：泰国主产区目前割胶进程大约在65%左右，南部偶尔因降雨影响割胶，原料收购价格相对坚挺，目前正处于供应旺季，割胶进程或在降雨影响下出现放缓，但总体来说供应呈现逐步释放的态势。截止10月31日，胶水价格37.7泰铢/公斤，较月初上涨2.2泰铢/公斤；杯胶价格31.75泰铢/公斤，较月初上涨2.25泰铢/公斤。
　　需求端：9月重卡销售83571辆，环比增速上升14%，同比增速上升7.5%，重卡市场同比增速连续三个月增长；9月汽车产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆，环比分别增长11.0%和16.0%，同比分别下降6.2%和5.2%，汽车产量同比降幅比上月有所扩大，销量同比降幅比上月有所收窄，仍延续下降的态势。
　　秋冬季大气污染限产进行中，北方地区环保检查仍旧严格，山东多家轮胎厂开工负荷多处低位，叠加轮胎下游需求进入淡季，轮胎开工率回升恐难持续。
　　投资策略：
　　基本面供需两旺或决定橡胶依然区间震荡为主，供应释放与需求改善预期博弈下，橡胶难有单边行情，投资者可适当布局做波段交易。RU2001建议区间11700-12300，NR2002建议区间9800-10250。
　　下周关注:
　　1.产区割胶进度
　　2.上游原材料价格变化
　　3.轮胎开工率变化