南华期货-尿素周报-191028

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　　上周尿素现货、期货行情均整体下滑为主。上周五尿素主力合约UR2001收盘价为1680元/吨，成交量为3.24万手，持仓量为11.52万手，较前一周下降34元/吨，周跌幅为1.98%；远月合约UR2005上周五收盘价为1757元/吨，较前一周下降21元/吨，周跌幅为1.18%。现货市场方面，尿素市场价格周跌幅为60-90元/吨左右。上周尿素供给略有下降，国内尿素企业日均产量为13.83万吨，环比前一周减少0.25万吨；尿素企业平均开工率为59.67%，环比前一周降低1.09%。但尿素需求整体仍疲弱，农业需求基本结束，工业需求方面，胶板厂临沂、文安区域受环保影响开工率低位，其他区域胶板厂按需采购，整体开工情况一般，需求量低于去年同期，对内贸需求支撑有限。
　　近期尿素价格一直下行，部分地区尿素现货价格已跌至固定床工艺盈亏平衡成本以下，若尿素价格继续下跌，将迫使部分固定床装置检修，导致供应端有所收缩，届时会对尿素价格起到一定支撑作用。因此尿素期货价格下跌空间有限，关注1650元/吨支撑位。据市场消息称，11月份印度或再次招标，届时或将缓解国内需求压力，且11月西南地区气头企业将检修，受利好消息的刺激尿素价格或反弹。但四季度尿素整体基本面较弱，处于供需两淡状态，因此尿素价格上方压力较大，建议关注1730元/吨压力位。总体而言，短期内尿素存在反弹可能性，可逢低轻仓试多；中长期来看，建议以偏空思路对待。