国联期货-期市周度观察-191101

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　　第一部分农产品
　　棉花：将呈现区间振荡
　　表象上，下部有成本支撑，上部有套保抛盘。在新棉上市之际，市场将围绕这一区间波动。
　　玉米：跌势结束比预想的要提前
　　技术上，玉米市场进入反弹构底阶段；基本面上，新玉米集中上市的压力有待消化。
　　白糖：牛市行情提前启动
　　甘蔗糖延期压榨、现货紧俏、销售良好、库存极低，支撑白糖牛市启动。
　　豆粕：突破失败，料调整后继续上攻
　　库存低位、成本抬升、叠加生猪养殖饲料需求回暖的必然性，长期豆粕看涨。
　　第二部分工业品
　　铜：延续震荡格局
　　美联储降息，官方和财新制造业PMI背离，铜价震荡。
　　铝：底部震荡下方空间有限
　　铝价延续震荡，关注采暖季限产情况。
　　PVC:去库存进行时价格企稳
　　市场处于去库存逻辑中。
　　PTA：装置检修难改价格弱势
　　PTA供大于求已经不可避免，价格将步入下行阶段。
　　乙二醇：利空尚待释放，谨防企稳反弹
　　供应压力延后，需求消费松动，港口小幅累库。近期谨防MEG企稳反弹。
　　甲醇：近月继续承压，或有最后一跌
　　港口继续降库，但供应平稳释放，近月继续承压。预计11月郑醇或有最后一跌。
　　动力煤：保供应之矛破进口平控之盾
　　旺季保供应要求之下，进口煤平控政策或难维持。
　　钢市：局部限产扰动短期震荡偏强
　　局部限产扰动，供需略好于预期，短期偏强，四季度看空预期不变。
　　铁矿石：或有反弹
　　“银十”余温仍存，虽有限产扰动，但效果或不明显，铁矿石或有反弹。
　　不锈钢：仍将偏弱运行
　　季节性规律下，不锈钢仍将偏弱运行。若某钢厂囤积的大量货源出手，则价格将进一步下探。