广发期货-铜周报：中美贸易谈判达成原则性共识，铜价走势或震荡偏强-191104

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　　广发策略
　　一周要点：
　　据商务部新闻办公室称，11月1日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。
　　北京时间10月31日凌晨，美国联邦储备委员会宣布降息25个基点，将联邦储备基金利率降低至1.5%-1.75%区间。
　　中国10月官方制造业PMI49.3,预期49.8,前值49.8。
　　主要逻辑：
　　上周铜价在美联储降息落地后出现了价格回落。从长期来看基本面上地产竣工的回暖，电力投资的加速和汽车行业的产量回升均在有望在四季度提振需求，看好铜价在宏观面和需求共振的情况下上行。同时中美贸易谈判据商务部消息已经初有成效，取得了原则性共识，离签订具体协议更近一步，这又将提振市场压抑已久的情绪。但是短期看中美双方经济数据均不理想，现货市场成交尚不乐观，对铜价形成一定的压制。预计多空因素影响下短期铜价走势震荡偏强，重心略有抬升，在46500-48000元/吨区间运行。
　　操作建议：建议观望，风险偏好高者可逢低买入。
　　风险点：美联储降息政策变化风险，贸易战谈判风险。